一周市场回顾：1）日前，央行召开会议指出主要金融机构概念股特别是国有大型银行要强化宏观思维，保持贷款总量增长的稳定性，保障房地产合理融资需求；2）近日，国务院常务会议召开。会议强调，增加3000 亿元以上政策性开发性金融工具龙头股额度，依法用好5000 多亿元专项债结存限额；续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本等；3）住建部消息称，住建部、财政部、人民银行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行概念股专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付；4）据住建部最新公布数据显示，2022 年1—7 月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.43 万个、734 万户，按小区数计占年度目标任务的86.6%。

 

    本周观点：基建龙头股有望再发力，重点推荐鸿路钢构。本周国常会召开，在此前的稳经济措施一揽子基础上，提出再实施19 项接续政策，主要包括：1）增加3000 亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000 多亿元专项债结存限额，以及持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应；2）核准开工一批条件成熟的基础设施等项，并允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策；3）支持中央发电企业等发行2000 亿元债券，再发放100 亿元农资补贴等等。我们认为随着高温天气影响逐步减弱，基建工程将迈入传统的施工旺季，叠加上半年立项或开工的项目推进，有望加速形成实物量指标，重点推荐鸿路钢构。

 

    公司于本周发布半年报，22H1 实现营业收入89.01 亿，同比+9.02%，归母净利润5.11 亿，同比+1.98%，扣非净利润3.93 亿，同比-0.8%，单Q2 业绩增速为+7.83%，表现略超预期。产量方面，公司22H1 钢结构产品产量158.68 万吨，同比+2.46%，我们按照扣非净利润/产量简单测算，公司Q1、Q2 单吨扣非净利润各为138 元、335 元，同比各-25%、+7%，Q2 盈利改善明显，且单季度扣非吨利润创2020 年以来最高值。我们认为随着需求逐步恢复，下半年吨盈利表现有望持续。

 

    基建数据跟踪：1）本周专项债发行量300.00 亿元，截止2022 年8 月27 日，累计发行量36160.50 亿元，累计同比+96.17%。2）本周城投债发行量为1444.62亿元，净融资额为375.48 亿元，截止目前累计净融资额11980.59 亿元，累计同比 -0.27%。3）本周无发改委重大项目批复。截止2022 年8 月28 日，2022年度批复项目合计投资额3626.76 亿元，累计同比+61.60%，其中铁路2382.62亿元、地铁876.50 亿元、机场0 亿元、海洋及港口龙头股0 亿元、其他 367.64 亿元。

 

    4）本周共5 家公司中标11 订单，中标总金额208.62 亿元。其中路桥施工1.98亿元，为北新路桥；其他基础建设0.31 亿元，为永福股份；房屋建设Ⅲ204.64亿元，为宁波建工（10.84 亿元）、中国建筑（193.80 亿元）。

 

    投资建议：重点推荐鸿路钢构龙头股、百利科技、苏文电能、四川路桥、中国电建、东南网架，其他个股推荐中国中铁、中国建筑，建议关注中国能建、安徽建工、精工钢构、富煌钢构。

 

    市场回顾：

 

    1) 行业：本周大盘下跌0.67%，创业板下跌4.25%，建筑行业下跌1.23%，在整个市场中表现一般。

 

    2) 个股：本周共32 只股票上涨，涨幅前五的公司为*ST 美尚（18.38%）、华阳国际（15.75%）、中国海诚（12.83%）、华电重工（12.10%）、苏交科（10.34%）；跌幅前五的公司为名雕股份（-16.65%）、杭萧钢构（-14.05%）、永福股份（-12.29%）、高新发展（-11.92%）、嘉寓股份（-11.50%）。月度来看（20220822~20220828）共42 股票上涨，年初至今共48 只股票上涨。

 

    3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.8621，上周收盘价6.8088。十年期国债概念股到期收益率为2.643%，较上周上涨5.55bp。一个月SHIBOR 为1.495%，较上周上涨0.30bp。

 

    4) 其他：本周共4 家公司发生大宗交易，2 位股东减持。

 

    风险提示：基建投资概念股增速不达预期，政策推进程度不及预期。

 

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