市场表现回顾：

 

    　　上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网概念股板块指数（中信）涨跌幅分别为0.67%、-2.42%、-3.44%、-0.50%。上周传媒互联网龙头股板块涨幅最大的十只个股：博纳影业龙头股、文投控股、凤凰传媒龙头股、中广天择、新经典、华立科技、长江传媒、新华文轩、ST天润、中南传媒。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：易点天下、盛讯达、中南文化、中青宝、顺网科技、宝通科技、紫天科技、*ST中昌、*ST腾信、金财互联概念股。

 

    　　中美签署审计监管合作协议，中概股跨境监管取得重大进展8月26日，中国证监会、财政部与美国PCAOB签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。主要内容有：1）确立对等原则：中美双方均可依据法定职责，对另一方辖区内相关事务所开展检查。2）明确合作范围：中方将协助美方对中概股的审计服务，且审计底稿存放在内地的香港事务所。3）明确协作方式：美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计事务所开展访谈和问询。此外，证监会答记者问中提到，合作协议对于敏感信息的处理作出了明确约定，针对个人信息等特定数据设置了专门的处理程序。

 

    　　我们认为，继今年4月证监会就修订《保密新规》公开征求意见，此次中美审计监管合作协议概念股的正式签署，标志着中概股跨境监管问题正式取得重大突破，有望进一步缓解市场对于中概股流动性的悲观情绪。从执行层面看，截至7月底，美股“预摘牌”名单中仍有 159家中概股在列，8月12日多家国企申请自愿从纽交所退市，中概股退市风险尚未完全解除。建议关注后续中美双方对相关会计事务所的检查结果。

 

    　　Nreal发布两款AR眼镜，消费级AR生态初现雏形8月23日，头部AR科技公司Nreal（太若科技）面向国内市场发布两款AR眼镜：Nreal Air和Nreal X，上线首日在天猫平台销售额已突破1200万元。

 

    　　相较于目前渗透率更高的VR一体机，AR眼镜的优势在于轻便易携带，如Nreal Air眼镜重量仅为79克，需通过数据线连接手机等智能硬件来提供算力；而其劣势在于，受硬件成本影响，AR眼镜定价相对VR一体机较高；此外，目前AR所能提供的沉浸式虚拟现实体验尚不及VR，内容生态建设也处于早期。此次发布的Nreal Air定价仅为2299元，刷新了国内消费级AR眼镜的价格新低；内容层面则搭载爱奇艺AR、移动云AR等视频内容平台，以及咪咕快游AR的云游戏平台，有望提升国内消费级AR硬件渗透率。

 

    　　投资建议

 

    　　我们认为，港股通相关标的受中概股监管问题影响有限，建议关注基本面优质的港股互联网龙头美团、快手。此外，2022 年全球VR/AR 硬件龙头股进入迭代周期，而游戏有望作为VR/AR 内容生态的核心。建议关注对VR 产业链龙头股进行前瞻布局的腾讯控股、网易、宝通科技、恺英网络、富春股份。

 

    　　风险提示：

 

    　　政策监管风险、国内疫情反复风险、消费恢龙头股复不及预期风险。

 

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