投资建议：流动性持续宽裕，资负双击临近龙头险企触底信号确认，看好资负双击带动估值回升。1）资产端概念股：复盘来看资产端是估值修复的主要驱动，预期半年时间内，资产端改善是大概率事件；2）负债端：预计半年内行业仍处于弱复苏格局，但中报数据显示部分公司如中国人寿负债端已触底，极有可能实现业绩的困境反转；3）当前行业2022 年PEV 为0.31-0.75 倍，其中国寿仅0.62 倍，向上弹性充足且具备较强的安全边际，推荐买入。

 

    　　短期流动性充裕有望抬升板块估值，左侧增配财富管理龙头。1）部分券商披露中报业绩，受上半年市场影响整体表现较弱，但不乏部分公司二季度以来实现了较为快速的修复；2）当前货币环境和金融市场流动性均处于宽松状态，二级市场和基金市场热度逐步回暖，建议逐步增配财富管理赛道中的龙头东方财富，以及综合性龙头券商中信证券和中金H。

 

    　　租赁行业短期扩张放缓，中长期来看持续看好优质租赁公司。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响增长放缓，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏租赁。

 

    　　核心数据跟踪

 

    　　券商： 本周权益市场整体震荡，沪深300 环比-1.0%，日均成交环比-3.4%，两融余额环比-0.7%，沪港通、深港通分别净流出3.15 亿元、43.82 亿元。

 

    　　保险：上市险企7 月月度保费增速表现分化；5 年期国债收益率+0.1bp 至2.4433%。

 

    　　行业新闻&重点公司公告

 

    　　新闻：证监会与美国监管机构签署审计监管合作协议；银保监会概念股发布《理财公司内部控制管理办法》。

 

    　　公告：兴业证券龙头股完成配股100.84 亿元；申万宏源概念股董事长储晓明辞职。

 

    　　风险提示

 

    　　1、市场机构化进程放缓；

 

    　　2、资本市场改革进程放缓。

 

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