核心推薦組合：隆基綠能龍頭股、科華數據、通威股份、君禾股份、星云股份、中環股份、寧德時代、晶澳科技、璞泰來、億緯鋰能光伏：上半年組件出貨榜單基本出爐，龍頭持續強化領先優勢。加快推動鈣鈦礦薄膜電池龍頭股與N 型晶硅電池發展。當前國內光伏企業陸續發布2022 年上半年經營數據，其中前四位置較為穩固，排名分別為晶科、天合、隆基、晶澳，前三家上半年出貨均高于18GW，晶澳出貨也接近16GW，龍頭地位穩固。根據CPIA 發布的數據，上半年國內組件產量同比增長54.1%至123.6GW，考慮到運輸概念股中的組件庫存，TOP5 廠商占比將在65%左右，集中度仍有提升空間。8 月25 日，工信部發布《關于推動能源電子產業發展的指導意見（征求意見稿）》，針對光伏概念股領域提出，加快智能光伏創新突破，發展高純硅料、大尺寸硅片技術，支持高效低成本晶硅電池生產，推動 N 型高效電池（TOPCon、HJT、IBC）、柔性薄膜電池、鈣鈦礦及疊層電池等先進技術的研發應用，提升規模化量產能力。推薦關注多晶硅料和電池片龍頭通威股份；組件龍頭隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片雙良節能、中環股份、晶盛機電概念股；逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威；光伏輔材：福斯特、福萊特、賽伍技術；布局新技術路線和受益擴產的愛康科技、東方日升、邁為股份、捷佳偉創、中來股份。

 

    　　風電：競配項目啟動EPC 招標，江蘇海風項目如期進展。根據風芒能源消息，8 月22 日，國家能源集團啟動射陽100 萬千瓦海上風電項目EPC 總承包項目招標，該項目為去年底江蘇啟動的海風競配項目，該項目要求核準后一年內開工建設，開工后兩年內實現全容量并網，而根據項目EPC 要求，計劃完工時間為2023 年10 月31 日，距離啟動招標時間點僅約14 個月，推進節奏遠快于政策要求，當前江蘇海風項目進展順利，并未受到軍事等問題影響，預期明年國內海風裝機將迎來高增。推薦關注主機降本趨勢和盈利確定性，明陽智能、運達股份、金風科技，低估值且中長期成長性有支撐的天順風能、東方電纜、泰盛風能、大金重工、新強聯、海力風電，原材料價格回落帶來業績彈性的金雷股份、日月股份、廣大特材，布局新產品/技術的恒潤股份、金盤科技。

 

    　　新能源車：極氪、問界成為寧德時代麒麟電池首批裝車品牌。8 月27 日，寧德時代宣布和極氪、問界分別達成五年長期戰略合作協議，麒麟電池將用于上述品牌車型。搭載麒麟電池版本的極氪009，將于2023 年一季度交付；搭載麒麟1000 公里電池版本的極氪001，將在2023 年第二季度推出。寧德時代麒麟電池發布于6 月23 日，采用寧德時代第三代CTP 技術，體積利用率最高達72%，能量密度最高可達255Wh/kg，可支持5 分鐘快速熱啟動及10 分鐘快充。麒麟電池發布65 日后實現量產車型官宣，進度超預期。

 

    　　本周進入半年報披露高峰期，從業績情況來看，電池概念股環節盈利拐點向上，成本順價完成，毛利率環比修復明顯；鋁箔概念股環節景氣較高，盈利環比持續大幅提升；電解液、銅箔等環節受產品價格降價、加工費降價等影響，盈利環比有所下降。推薦方面，推薦寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、璞泰來、君禾股份概念股、長遠鋰科、豐元股份、廈鎢新能、當升科技、容百科技、恩捷股份、星源材質、中科電氣等。

 

    　　風險提示：新能源裝機概念股不及預期，宏觀經濟不及預期。

 

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