本周觀點：多重因素助推發展，海內外儲能概念股風馳電掣國內：商業模式探索深入，大型儲能建設加速。8 月21 日河南省發改委下發《河南省“十四五”新型儲能實施方案的通知》，提出到2025 年力爭新型儲能并網裝機220 萬千瓦，2030 年實現新型儲能全面市場化發展的目標，并針對獨立/共享儲能項目提出了建立容量租賃制度、參與輔助服務市場等一系列保障措施，國內大型儲能項目商業模式有望在探索中逐步走向成熟。隨著大量新能源配套儲能項目逐步進入落地階段，二季度以來國內儲能概念股招標量較年初大幅度提升，其中7 月單月達到10GWh 以上。隨著大型風光項目的持續推進以及新型儲能電力市場參與機制的日趨完善，我們認為下半年起國內儲能項目建設節奏有望明顯加快。

 

    海外：歐洲天然氣價格再創新高，逆變器出口額高速增長。持續緊張的電力供需形勢導致近期歐洲能源價格再創新高，8 月22 日倫敦洲際交易所天然氣期貨價格達到了2861.8 美元/立方千米，歐洲基準天然氣價格TTF 同樣攀升至290 歐元/兆瓦時的高位，7 月絕大部分歐洲國家電力批發價格亦環比大幅上漲。在國際能源價格持續攀升的情況下，海外戶用光儲市場的景氣度進一步上行。根據海關總署的統計數據，今年二季度以來中國逆變器出口增速不斷提升，7月出口總額達到人民幣59.11億元，環比/同比分別增長25%/128%，其中歐洲地區占比達到55.4%，出口額增速達到175.7%。隨著供暖季的臨近，我們預計歐洲能源價格仍將居高不下，旺盛的裝機需求有望延續。

 

    本周行情回顧：2022 年第33 周電力設備板塊調整幅度較大本周電力設備板塊下跌5.1%，跑輸滬深300 指數4.1%，其中其他電源設備板塊表現最好（+0.7%），風電設備（-8.6%）、電機（-8.9%）板塊表現相對較差。

 

    產業鏈跟蹤：本周鋰電產業鏈龍頭股價格企穩，硅料、電池片及組件價格上行鋰電：本周正極材料、負極材料、電解液與濕法隔膜價格均趨于穩定。上游金屬方面，本周碳酸鋰、電解鈷及電解鎳價格不同幅度上漲。

 

    光伏：本周硅料價格環比上漲0.3%，電池片及組件價格穩中有升，硅片及玻璃價格保持穩定。海外需求持續向好，國內政策發力推動大型項目建設提速，短期內四川限電影響8 月硅料實際產出，后續待硅料產能龍頭股逐步投放后裝機有望加速增長。

 

    風險提示：新能源產業政策變動、供應鏈瓶頸導致需求量不及預期、市場競爭加劇導致行業盈利能力下滑等。

 

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