本报告导读：

 

    海南全省新增感染者持续下降，疫情防控趋势向好；饿了么和抖音概念股共同宣布达成合作。双方将携手探索本地生活服务龙头股的新场景升级。

 

    摘要：

 

    本周投资观点：①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店概念股、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。②推荐成长性和业绩稳定新俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐美团-W、中国中免；③处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，北京城乡；④餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、海伦司、同庆楼、广州酒家等；景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。

 

    上周要点回顾：上周（2022.08.22-08.26）社会服务指数涨幅1.98%，相对沪深300 收益率+2.18%，排第5 位（共31 位）。未停牌股票中，A 股丽江股份表现最好（+7.3%），相对板块收益6.17%，锦江酒店（+6.6%）、同庆楼（+4.5%）涨幅较高，美吉姆（-7.3%）、豆神教育（-6.9%）、传智教育（-5.7%）跌幅较大。港股天立教育（+46.0%）、新东方在线（+22.7%）、华夏视听教育（+9.4%）涨幅较高，同道猎聘（-9.0%）、银河娱乐（-3.7%）、美高梅中国（-2.0%）跌幅较大。截至上周收盘，行业整体动态PE 为95.76 倍，相对沪深300 估值溢价706.03%。

 

    行业重点信息及数据更新：①旅游业：2022年暑期整体市场龙头股呈现“7月长线游、8 月周边游”的明显反差；文旅部公布第二批国家级夜间文化和旅游消费集聚区名单；②免税：中国中免迎A＋H时代；③餐饮业： 抖音与饿了么达成本地生活服务龙头股合作；中国长三角（苏州）预制菜产业大会顺利举行；西安市餐饮店概念股铺逐渐恢复堂食；④酒店行业：暑期高星酒店间夜量同比增长40%；同程旅行上线“新开业酒店榜TOP30 ”；⑤教育：全面推行入学准备和入学适应教育；⑥出境游及OTA：2022 上半年美国前往欧洲旅客增长近250%。

 

    公司公告：九毛九： 2022H1 实现营业收入18.99 亿元，调整后净利润2.7 亿元；美团：2022H1 实现收入972.07 亿元，经营亏损60.77 亿元；宋城演艺：2022H1 实现营收1.12 亿元/-84.79%，净亏损0.29 亿元/-107.7%；下周提示：中国中免、海底捞概念股、同庆楼等。

 

    风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业概念股压缩差旅成本风险。

 

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