投資要點：

 

    周度回顧：石油石化龍頭股板塊本周（8.22-8.26）小幅上漲，截至本周最后交易日市凈率LF1.05xPB，較上周估值有所提升。全A市場熱度較上周下降3.37%至日均交易量為10140億元；本周美元指數上漲0.66%，隨著美聯儲加息預期的增強，美元有望維持強勢格局；本周油價環比上漲，截至8月26日，WTI與布倫特原油期貨結算價分別為93.06、100.99美元/桶，分別上漲2.9、4.4個百分點；兩地品種價差較上周也隨之走闊，每桶價差由上周的6.28美元增加至7.93美元。本周二，美元指數在連續大漲4天之后沖破109關口，重返20年高位，疊加美聯儲加息鷹派趨勢走強，有望對油價上漲形成抑制；另一方面，歐佩克多成員國支持沙特能源部長減產言論，歐佩克減產預期也在升溫。多空力量概念股交織，且均衡度相對而言利空力量短期偏強，長期來看，12月份俄羅斯原油退出比例增加，伊核協議不樂觀，綜合來看，我們認為油價短期內弱勢震蕩，因此，我們對于下半年原油價格維持90-110USD/桶震蕩看法，不排除年底有翹尾效應。

 

    中石油、中海油上半年凈利潤刷新歷史紀錄。受益于上半年國際油價大幅上漲，國內兩大石油公司中國石油、中國海油交出史上最佳半年業績，合計凈利潤超過1500億元，接近去年全年凈利潤之和。其中中石油實現歸母凈利潤824億元，中海油實現歸母凈利潤719億元，均創下了同期歷史最好水平。

 

    油氣產業鏈全年景氣度高，中期維度，建議關注氫能概念股、CCUS等領域機會。能源結構變化長趨勢明確，然而在全球能源供應來源比例漸進式變化中，區域性、品種類矛盾不斷出現，因此我們需把握長期變化邏輯以及中短期矛盾帶來的投資機遇。建議關注：

 

    1）上游煤油氣高景氣持續性的投資機會；2）能源切換中氫能制備、儲存、運輸帶來的機會；3）中長期邏輯，關注CCUS（碳捕獲、碳利用以及碳儲存）蘊藏的投資機會。

 

    市場表現

 

    本周石油石化行業指數上漲2.26%，表現好于大盤。本周上證綜指下跌0.67%,深證成指下跌2.42%，創業板概念股指下跌3.44%,滬深300指數下跌1.05%。石油石化同業分層來看，建議關注優質煉化龍頭（榮盛石化、中國石化、恒力石化、恒逸石化）、中游景氣反轉機會（新鳳鳴、桐昆股份）、優秀油服概念股（中海油服）,持續關注中國海油、中國石油、廣匯能源上游盈利能力穩定性及設備制造類企業博邁科、杰瑞股份業績提升機會。

 

    風險提示

 

    原油價格大幅波動超預期；石化行業景氣度下降；安全生產概念股風險，項目進度不及預期。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業概念股關注度股票綜合評級首次評級股票