本周观点： LPR 非对称下调，跨境融资概念股有望改善上市券商Q2 业绩环比显著改善，中美已签署审计监管合作协议，关注券商板块机会。LPR 非对称下调，稳预期以宽信用，政策性工具追加额度有望带动基建贷款稳健投放。多家业绩陆续超预期，有望继续推动保险板块上涨。

 

    子行业观点

 

    1）证券：中美已签署审计监管合作协议，为企业开展跨境上市活动营造良好的监管环境。上市券商Q2 业绩环比显著改善，但在Q1 拖累下上半年同比增速仍有压力，部分估值低位、业绩改善显著的券商行情表现较优。2）银行： 1Y-LPR 下行5bp，5Y-LPR 下行15bp，稳地产龙头股预期的同时呵护息差；国常会新增3000 亿以上政策性开发性金融工具额度，有望带动基建贷款稳健投放。3）保险：上周在中国平安、友邦保险业绩超预期（彭博一致预期，下同）带动下，头部保险股涨幅较好。上周末人保财险业绩亦超预期，有望继续推动板块上涨。

 

    重点公司及动态

 

    1）证券：推荐优质龙头，如中信证券、广发证券等。2）银行龙头股：关注优质中小行，如成都银行等。3）保险：推荐优质行业龙头。

 

    风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。

 

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