本期跟蹤時間區間為2022 年8 月20 日~8 月26 日，上期為2022 年8月13 日~8 月19 日，下期為2022 年8 月27 日~9 月2 日。

 

    總量情況：根據Wind 數據統計，截至2022 年8 月19 日，銀行龍頭股同業存單存量規模137,813 億元，其中AA+級以下同業存單余額較年初增加14 億元；商業銀行債券和資本工具存量規模分別為16,680 億元和37,079 億元。

 

    同業存單：本期累計發行483 筆，實際總發行3,530 億元，日均發行706 億元。募集完成率方面：本期整體募集完成率87.1%（上期：89.2%），AA+級以下85.1%（上期：81.1%）。發行利率方面：本期整體發行利率1.96%（上期：1.97%），AA+級以下2.21%（上期：2.28%）。發行期限方面：本期加權發行期限0.73 年（上期：0.68 年），1 年期發行占比55%（上期：33%），3 個月期發行占比5%（上期：11%）。

 

    存量方面：目前整體銀行存量同業存單付息成本率為2.57%（上期：

 

    2.59%），本期末存量加權剩余期限166.14 日（上期末：164.12 日）。

 

    到期方面：本期到期4,703 億元（上期：4,902 億元），預計下期到期2,608 億元，預計8 月合計到期18,864 億元。

 

    商業銀行債券概念股與資本工具：本期有20 億元商業銀行債券發行，無資本工具發行。信用利差方面，短期信用利差除1 個月信用利差有所走闊外，其余期限普遍收窄，以3 個月信用利差收窄幅度最大；中長期信用利差普遍下行。到期方面，本期有16.5 億元資本工具到期，無商業銀行普通債到期。預計下期有133.5 億元資本工具到期，48 億元商業銀行普通債到期。

 

    商業銀行概念股可轉債：本期可轉債價格普遍下跌，正股價格上漲居多。平均來看，本期可轉債的平均轉股溢價率為36.16%（上期37.15%），平均純債溢價率為12.13%（上期：12.00%）。估值方面，截至2022 年8月26 日，在17 只銀行可轉債中，僅無錫轉債、蘇農轉債、江銀轉債、張行轉債、杭銀轉債、蘇行轉債、南銀轉債7 只可轉債與歷史均值的偏離程度未超過一個標準差。正向偏離幅度較大的，浦發轉債、成銀轉債、青農轉債龍頭股的轉股溢價率分別為101.73%、21.22%和44.6%，對均值的偏離度分別為77.2%、83.0%和73.4%；負向偏離幅度較大的，蘇銀轉債、南銀轉債的轉股溢價率分別為6.54%、12.09%，對均值的偏離度分別為-71.2%、-36.3%。

 

    風險提示：（1）疫情傳播程度超預期；（2）國際經濟龍頭股及金融風險超預期；（3）國內經濟增長超預期下滑，資產質量惡化。

 

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