核心观点

 

    本周农林牧渔收于3645.46，周涨跌幅为4.15%，沪深300 周涨跌幅为-0.96%。本周农林牧渔概念股细分板块中养殖业周涨幅最大为4.84%；动保周跌幅最大为0.72%。个股涨跌幅不一，绿康生化超过30%；科前生物、回盛生物、冠农股份下跌超过4%。

 

    预计猪价三季度仍将维持高位：本周生猪养殖出栏节奏平稳，压栏情况略有增加；需求端高温天气影响仍然较弱，预计随着后续开学季节日临近及温度下行后，消费恢复弹性可以期待。7 月能繁母猪存栏环比+0.5%，二元母猪价格本周持续环比下行趋势，反映当前补栏仍相对谨慎。全球高温、国内局部高温限电龙头股情况下，粮食减产预期加强，大宗商品价格在高位持续时间或延长，后续持续关注气温变化和干旱情况影响。

 

    数量端：国内能繁母猪存栏量从2021 年7 月开始下降，到2022年5 月开始回升，7 月能繁母猪存栏量为4298 万头，月环比增长0.5%。

 

    价格端：生猪价格横盘震荡。根据博亚和讯统计，8 月19 日全国外三元生猪概念股均价21.51 元/kg，周环比1.22%。根据wind 数据，8 月19 日22 省市生猪均价21.41 元/kg，周环比+0.56%；仔猪均价48.7 元/kg，周环比-0.81%；猪肉均价28.91 元/kg，周环比-0.14%；猪粮概念股比价7.46，周环比+0.54%，超过盈亏平衡点。在8 月12 日，二元母猪平均价为36.2 元/kg，周环比-0.28%。

 

    成本端：8 月19 日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4331、2796、3094、5876 元/吨，周环比分别为0.43%、-0.50%、0.05%、0.00%，同比分别为17.07%、-0.16%、19.43%、12.56%。

 

    利润端：截至8 月19 日，自繁自养利润和外购仔猪龙头股利润较上周略有下降，分别为462.29 元/头、666.99 元/头，行业处于较好盈利水平。

 

    风险提示：能繁母猪产能去化不及预期导致产能过剩风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致生猪规模下降风险

 

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