購置稅減免+車企優惠并行，7月零售“淡季不淡”

 

    　　7月，國內乘用車零售龍頭股181.8萬輛，同比+21.0%，較6月增速（23.2%）基本持平。

 

    　　新能源訂單放量加速，滲透率強勢依舊

 

    　　7月，新能源乘用車零售概念股48.6萬輛，同比+118.7%，延續6月（+131.4%）高增長態勢。政策、季節因素未改新能源市場強勁需求，滲透率（26.7%）強勢依舊。

 

    　　7月初戰告捷，靜待下半年新能源銷量超預期7月，PHEV/BEV銷售12.4萬輛/36.2萬輛，同比分別+175.7%/+104.2%，純電動銷量創歷史新高。

 

    　　自主品牌跑贏大市，市占率同環比持續雙升

 

    　　7月，自主品牌乘用車銷售107.8萬輛，同比+49.7%；1-7月累計銷量491.7萬輛，同比+19.7%，增速跑贏汽車總銷量。7月自主品牌市占率依然維持較高水平，達49.6%，同/環比分別+3.2pct/+4.9pct。

 

    　　比亞迪：再次刷新單月記錄，DMi、EV雙箭齊發7月，比亞迪交付新車162530輛，同/環比分別+183.1%/+21.5%，再次刷新單月銷量紀錄。其中，DM車型交付新車81223輛，EV車型交付新車80991輛。

 

    　　投資策略

 

    　　新能源汽車購置稅免征政策延續，避免了明年漲價對消費需求的抑制，也將消弭稅收杠桿突然撤去帶來的年底搶裝潮概念股。在疫后復蘇、政策支持的邏輯主線上，中期汽車銷量和業績依然有穩定的支撐，繼續看好在新能源產業鏈有良好布局的主機廠和零部件公司概念股，重點關注長城汽車、長安汽車、廣汽集團和理想汽車等整車標的，零部件推薦松原股份、經緯恒潤、科博達、銀輪股份和明新旭騰。

 

    　　風險提示

 

    　　宏觀經濟承壓導致市場需求萎縮；芯片概念股短供改善不及預期；疫情反復對產業鏈擾動加劇。

 

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