周觀察：屠宰量回升難掣肘豬價(jià)，關(guān)注近期終端需求回暖截至8 月19 日，全國生豬銷售均價(jià)21.51 元/公斤，周度環(huán)比上漲1.21%；監(jiān)測樣本日度生豬屠宰量9.72 萬頭，周度環(huán)比增加0.1%。7 月底以來豬價(jià)觸底反彈，生豬屠宰量亦呈現(xiàn)提升趨勢，毛白比價(jià)亦呈現(xiàn)底部回升，終端消費(fèi)緩慢轉(zhuǎn)強(qiáng)。

 

    　　2022 年下半年供給偏向短缺。2021 年下半年行業(yè)能繁呈去化趨勢，養(yǎng)殖端除優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)外，還同時(shí)不同程度壓低配種比率，繼而使得2022 年生豬供給由上半年的供給相對過剩快速轉(zhuǎn)為下半年供給短缺。從豬價(jià)角度作為市場供給的全樣本表觀反映看，當(dāng)前行業(yè)供給相對偏弱狀態(tài)清晰。下半年行業(yè)整體有望延續(xù)供給偏弱狀態(tài)，需求對豬價(jià)的拉動(dòng)力有望得以顯現(xiàn)。

 

    　　周觀點(diǎn)：豬周期反轉(zhuǎn)逐步兌現(xiàn)，種植鏈景氣度向下游遷移豬周期業(yè)績兌現(xiàn)階段，關(guān)注成本優(yōu)勢及產(chǎn)能釋放節(jié)奏。關(guān)注兼具成本優(yōu)勢及產(chǎn)能增長彈性的巨星農(nóng)牧；以及溫氏股份；牧原股份、新希望等。

 

    　　動(dòng)保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間或迎來加速擴(kuò)容。推薦國內(nèi)動(dòng)物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。

 

    　　油料作物價(jià)格回落，關(guān)注油脂壓榨及精煉環(huán)節(jié)。主糧及油料作物價(jià)格回調(diào)，但通脹背景下，預(yù)計(jì)主糧價(jià)格回調(diào)幅度有限，關(guān)注優(yōu)質(zhì)主糧種植標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)。油脂油料價(jià)格跌幅較大，相關(guān)受益標(biāo)的油脂精煉及壓榨環(huán)節(jié)企業(yè)道道全等。

 

    　　糧食龍頭股價(jià)格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)龍頭股優(yōu)勢的大北農(nóng)；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的荃銀高科、先正達(dá)（擬上市）。

 

    　　原料價(jià)格掉頭向下，飼料企業(yè)毛利水平有望改善。飼料企業(yè)毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產(chǎn)品力及服務(wù)概念股力優(yōu)勢突出的飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)。

 

    　　本周市場表現(xiàn)（8.15-8.19）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤3.46 個(gè)百分點(diǎn)本周上證指數(shù)下跌0.57%，農(nóng)業(yè)概念股指數(shù)上漲4.71%，跑贏大盤4.74 個(gè)百分點(diǎn)。子板塊來看，飼料板塊領(lǐng)漲，漲幅為12.34%。個(gè)股來看佩蒂股份（+19.29%）、通威股份（+17.29%）、華統(tǒng)股份（+15.58%）領(lǐng)漲。

 

    　　本周價(jià)格跟蹤（8.15-8.19）：本周生豬、雞苗、草魚、鱸魚價(jià)格環(huán)比上漲生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2022 年8 月19 日全國外三元生豬均價(jià)為21.51 元/kg，較上周上漲0.26 元；仔豬均價(jià)為41.48 元/kg，較上周下跌0.63 元/kg；白條肉均價(jià)27.52 元/kg，較上周上漲0.21 元/kg。8 月19 日豬料比價(jià)為5.65:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤462.29 元/頭，環(huán)比-6.43 元/頭；外購仔豬龍頭股頭均利潤666.99 元/頭，環(huán)比-8.6 元/頭。

 

    　　白羽肉雞：據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，本周雞苗均價(jià)2.82 元/羽，保持不變；毛雞均價(jià)9.37元/公斤，環(huán)比-0.64%；毛雞養(yǎng)殖概念股利潤2.70 元/羽，環(huán)比-0.03 元/羽。

 

    　　黃羽肉雞：據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，8 月19 日中速雞均價(jià)17.35 元/公斤，環(huán)比-1.14%。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷；冬季動(dòng)物疫病不確定性等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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