2022年7月，化妝品龍頭股（護(hù)膚、彩妝）線上平臺數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳。淘系平臺成交額為167億元，同比-13%。京東平臺成交額同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比-15%。抖音平臺保持亮眼增速但增幅收窄，同比+75%。7月行業(yè)整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，推測是由于618大促虹吸效應(yīng)影響所致。分品類來看，7月護(hù)膚類線上表現(xiàn)整體優(yōu)于彩妝類。重點品牌方面：7月各品牌銷售承壓，大部分主品牌呈現(xiàn)下滑。水羊股份旗下大水滴、丸美股份旗下戀火、珀萊雅旗下優(yōu)資萊/悅芙?、貝泰妮旗下薇諾娜寶貝、華熙生物旗下BM肌活、上海家化旗下雙妹/美加凈表現(xiàn)較好。顏值時代下，美妝需求從“可選”變“必選”，美妝消費群體擴(kuò)大與人均消費額提升仍是行業(yè)快速增長的重要驅(qū)動力，維持行業(yè)概念股“強(qiáng)于大市”投資評級，建議關(guān)注美妝優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

 

    投資要點：

 

    行業(yè)數(shù)據(jù)：行業(yè)整體表現(xiàn)欠佳，護(hù)膚優(yōu)于彩妝。2022 年7 月，化妝品（護(hù)膚、彩妝）淘系平臺/京東/抖音/拼多多成交額為167/27/47/19 億元，分別同比-13%/-15%/+75%/-15%，淘系平臺跌幅擴(kuò)大，京東平臺由正轉(zhuǎn)負(fù)，抖音平臺增幅收窄。7 月行業(yè)整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，推測是由于618 大促虹吸效應(yīng)影響所致。分品類來看，淘系平臺護(hù)膚和彩妝成交額同比-9%/-21%，跌幅較6 月均有所擴(kuò)大，京東護(hù)膚/彩妝成交額同比-14%/-17%，抖音平臺護(hù)膚龍頭股/彩妝成交額同比+71%/+91%，7 月護(hù)膚類表現(xiàn)整體優(yōu)于彩妝類。

 

    重點品牌淘系平臺數(shù)據(jù)：頭部品牌銷售承壓。貝泰妮旗下薇諾娜GMV同比-7%，薇諾娜寶貝概念股表現(xiàn)出彩，同比+105%；珀萊雅旗下優(yōu)資萊/悅芙?概念股分別同比+467%/+181%，其他品牌GMV同比不同程度下滑；華熙生物旗下BM肌活同比+25%，潤百顏/夸迪/米蓓爾同比-28%/-73%/-14%；上海家化旗下雙妹/美加凈有所增長，GMV分別+12%/+6%，其余負(fù)增長；丸美股份旗下戀火業(yè)績亮眼，同比+743%，丸美/春紀(jì)同比-36%/-69%；水羊股份旗下大水滴/HPH同比+851%/+37%，其余品牌概念股同比下降；上美集團(tuán)、魯商發(fā)展、逸仙電商、毛戈平旗下多品牌GMV同比下降。

 

    風(fēng)險因素：蘿卜投資概念股統(tǒng)計有誤及統(tǒng)計不全風(fēng)險、疫情復(fù)燃風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險。

 

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