2022 年第二批稀土开采龙头股、冶炼分离总量控制指标下达事件：8 月17 日下午，工信部、自然资源部下发 2022 年第二批稀土总量指标控制计划，稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产，2022 年第二批稀土开采、冶炼分离龙头股总量控制指标分别为 109200 吨、104800 吨。

 

    　　稀土开采指标较今年第一批指标分别增长了8400 吨和7600 吨；2022 年合计稀土开采概念股和冶炼分离指标分别为210000 吨和202000吨，同比去年增长约25%，增速加快。

 

    　　短期内，稀土价格或将触底

 

    　　短期来看，2022 年两批稀土开采、分离冶炼指标合计数的增幅高于去年，此次增量在一定程度上缓解了当下市场的供给紧张，在需求端明显回暖前，稀土价格可能进一步下跌，或将在近期触底。

 

    　　中长期看，稀土下游需求端高速发展并衍生新兴需求，整体稀土原料供应依然紧俏，从而对稀土行业形成强有力支撑，稀土价格有望上升。

 

    　　磁材企业利好，成本压力有所缓解

 

    　　稀土原材料是永磁材料的主要成本项，通常占据总成本的60%-80%以上。磁材企业采用成本加成和毛利率定价法，随着稀土的上涨，稀土永磁材料的价格也大幅上涨，这样一来，便会对下游需求企业产生较大的价格压力，尤其会压制对价格敏感度较高的客户需求。

 

    　　而近期，稀土价格一路下跌到现在，处于今年价格低点，极大地缓解了磁材概念股企业的成本压力，有助于需求进一步修复，期待后续产能逐步释放。

 

    　　盈利预测与估值

 

    　　我们建议关注：宁波韵升、正海磁材等，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。

 

    　　风险提示

 

    　　稀土产品价格波动超预期；政策变动风险；下游需求不及预期。

 

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