简评

 

    欧洲天然气概念股扰动愈演愈烈，低估值的能源板块再度受到市场重视，重点推荐广汇能源、中国海油、新潮能源概念股

 

    欧洲天然气进一步暴涨，TTF 一度突破80 美元/百万英热（超过3 月初俄乌冲突初期的情绪高点）。前期交易海外衰退的油价也表现出韧性，布油重回100 美元/桶上方。展望下半年，全球经济面临挑战有目共睹，中下游的业绩压力仍较大，相比之下上游能源龙头股的供应端增量弹性依然偏低，标的公司低估值高分红，安全边际较高，在弱势市场下有相对优势。

 

    广汇能源：LNG 海外转销受益于欧气大涨，煤炭放量不断超预期公司2021 年原煤总产量约2800 万吨，2022 年目标达4000 万吨，中长期有望超7000 万吨，成长性显著。受煤炭保供政策支持，公司马朗煤矿和东部矿区正加快开发，马朗首期1000 万吨下半年有望陆续投产。公司承诺高分红，不低于0.7 元/股，2022 至2024 年员工持股的净利目标为100、150、200 亿元，2022 年全年利润有望达120 亿，对应PE 仅7.5 倍。考虑到高分红低估值及高成长性，当前股价仍有空间。

 

    中国海油：具备α属性的上游油气优质标的，近几月走势与海外油气龙头背离，属于被市场低估标的。

 

    公司2022 年净产量目标为600-610 百万桶油当量，较2021 年同比增长5~7%；23 年和24 年，净产量预计分别达640-650 和680-690百万桶油当量；在公司能源自给“七年行动计划”背景下，预计未来每年将保持8%左右的高个位数增长，内生增长动能强劲；公司2022 至2024 的年分红率预计将不低于40%，即不低于0.7港元/股 。据我们测算，油价100 美元/桶时公司年化业绩近1300亿，按分红率维持估计股息率仍超10%，在全球动荡背景下属于优质避险资产。

 

    新潮能源：A 股稀缺的纯海外油气标的，业绩环比仍有弹性受益于天然气龙头股和原油价格强势。2022 年Q1 已实现5.3 亿利润，Q2 预告超7 亿。由于页岩油企业需要长期大幅套保，实现油价滞后于原油现货，只要油价维持相对高位，随着套保端逐步减亏，以及产量小幅增长，公司业绩环比仍有弹性。

 

    风险提示：全球宏观经济出现严重衰退。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业龙头股关注度股票综合评级首次评级股票