復盤：環保工程公司走過資產負債表擴張、衰退以及修復的七年2015-2022，環保工程龍頭股公司走過資產負債表擴張、衰退以及修復的七年。

 

    展望未來：尋找第二成長曲線將成環保行業的核心邏輯低估值現金流充沛的固廢龍頭率先開始向“泛新能源”上下游轉型，尋找第二成長曲線。

 

    再生資源龍頭股：輸出負向碳稅的石化類再生資源，進入量增價漲黃金期碳邊境調節機制帶動中國碳交易市場對標歐洲，輸出負向碳稅的石化類再生資源，進入量增價漲黃金期。

 

    新型電力系統龍頭股：火電靈活性改造+儲能市場快速釋放以德國為鑒，我國也將加速建設以市場化資源調配為核心的新型電力系統，帶動火電靈活性改造+儲能市場快速釋放。

 

    投資建議：重視再生資源及新型電力系統投資機會1）再生資源板塊：再生油：推薦卓越新能，受益標的包括北清環能、嘉澳環保；再生塑料：推薦三聯虹普，受益標的包括英科再生；再生金屬：推薦高能環境，受益標的包括浙富控股、中再資環、格林美等。2）新型電力系統建設概念股：火電靈活性改造龍頭青達環保、龍凈環保；重力儲能龍頭中國天楹；電力現貨市場輔助交易受益標的國能日新。3）持續推薦垃圾焚燒板塊：經營穩健的國企龍頭綠色動力，三峰環境，瀚藍環境，光大環境；打造第二成長曲線的旺能環境、偉明環保。

 

    風險提示

 

    行業政策變化

 

    項目進度低于預期

 

    行業競爭格局惡化

 

    原材料價格劇烈波動等

 

數據推薦

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