事件

 

    　　8月24日，李克強總理主持召開國務院常務會議，會議指出，允許地方“一城一策”運用信貸龍頭股等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。

 

    　　主要觀點

 

    　　信貸端龍頭股持續釋放積極信號，賦予地方調控更多空間和靈活性。8月22日，央行下調5年期以上LPR15BP至4.3%，2022年內5年期以上LPR累計下調3次。此次國常會提及允許地方“一城一策”運用信貸政策支持剛改需求，賦予地方一定的積極性和靈活性，進一步釋放購房需求，地方信貸政策可協同其他公積金貸款額度、首付比例調整、優化限購限售等政策，提振購房者信心，促進樓市逐步企穩。

 

    　　地產銷售投資仍處下行態勢，政策調控有望加快。2022年上半年，房地產業概念股GDP累計同比貢獻率為-13.56%，7月地產銷售融資仍處下行態勢，7月全國商品房銷售面積累計同比下降23.1%，銷售額累計同比下降28.8%，房地產開發投資進一步下行。進入2022年，地方政府密集出臺調控政策，從需求端、供給端修復市場信心，助力房企紓困。根據中指院數據，2022年5-7月，各地因城施策頻次分別達到158、136、93次。

 

    　　地方調控政策密集出臺，穩地產助力穩增長。地方密集出臺調控政策，涉及優化限購限售、降低首付比例、加大購房補貼等多個方面，此外，房地產作為支柱產業，地產銷售投資的下行態勢對產業鏈上下游企業造成一定沖擊，促進房地產市場的整體企穩修復，將對穩定宏觀經濟大盤具有重要意義。

 

    　　投資建議

 

    　　7 月政治局會議首提“保交樓”，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求。8 月國常會再次提及“一城一策”運用信貸概念股等政策支持合理剛改需求。多地優化調控政策穩定市場預期，一城一策賦予地方調控更大的空間和靈活性，進一步釋放購房需求，改善商品房銷售市場，促進樓市逐步企穩回升。相關標的：融資成本低且能在一二線城市持續拿地的龍頭房企，如保利發展（600048.SH）、綠城中國（3900.HK）、龍湖集團（0960.HK）、濱江集團（002244.SZ）、華發股份概念股（600325.SH）、信達地產（600657.SH）等。

 

    　　風險提示

 

    　　房地產政策調控效果不及預期；商品房銷售概念股不及預期。

 

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