事件

 

    　　8月24日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出，允许地方“一城一策”运用信贷龙头股等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。

 

    　　主要观点

 

    　　信贷端龙头股持续释放积极信号，赋予地方调控更多空间和灵活性。8月22日，央行下调5年期以上LPR15BP至4.3%，2022年内5年期以上LPR累计下调3次。此次国常会提及允许地方“一城一策”运用信贷政策支持刚改需求，赋予地方一定的积极性和灵活性，进一步释放购房需求，地方信贷政策可协同其他公积金贷款额度、首付比例调整、优化限购限售等政策，提振购房者信心，促进楼市逐步企稳。

 

    　　地产销售投资仍处下行态势，政策调控有望加快。2022年上半年，房地产业概念股GDP累计同比贡献率为-13.56%，7月地产销售融资仍处下行态势，7月全国商品房销售面积累计同比下降23.1%，销售额累计同比下降28.8%，房地产开发投资进一步下行。进入2022年，地方政府密集出台调控政策，从需求端、供给端修复市场信心，助力房企纾困。根据中指院数据，2022年5-7月，各地因城施策频次分别达到158、136、93次。

 

    　　地方调控政策密集出台，稳地产助力稳增长。地方密集出台调控政策，涉及优化限购限售、降低首付比例、加大购房补贴等多个方面，此外，房地产作为支柱产业，地产销售投资的下行态势对产业链上下游企业造成一定冲击，促进房地产市场的整体企稳修复，将对稳定宏观经济大盘具有重要意义。

 

    　　投资建议

 

    　　7 月政治局会议首提“保交楼”，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。8 月国常会再次提及“一城一策”运用信贷概念股等政策支持合理刚改需求。多地优化调控政策稳定市场预期，一城一策赋予地方调控更大的空间和灵活性，进一步释放购房需求，改善商品房销售市场，促进楼市逐步企稳回升。相关标的：融资成本低且能在一二线城市持续拿地的龙头房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）、滨江集团（002244.SZ）、华发股份概念股（600325.SH）、信达地产（600657.SH）等。

 

    　　风险提示

 

    　　房地产政策调控效果不及预期；商品房销售概念股不及预期。

 

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