逆全球化背景下，關注碳中和概念股、半導體國產化、元宇宙三大發(fā)展路徑受中美競爭、俄烏戰(zhàn)爭和全球能源危機影響，過去一年，全球格局發(fā)生重要變化，世界的全球化進程當前面臨巨大挑戰(zhàn)。我們認為，碳中和、半導體和軟件國產化、元宇宙是當前中國科技行業(yè)三大重要發(fā)展路徑。1）以碳中和為終極目標的能源革命是彌合全球分歧的關鍵抓手，也是平衡經濟發(fā)展和人類在地球長期生存下去的重要支點，2）解決半導體、軟件等產業(yè)鏈“卡脖子”問題是行業(yè)發(fā)展不確定性中最大的確定性之一。3）元宇宙是人類下一場數字化的大遷徙，是能夠集合人工智能、大數據、云計算、區(qū)塊鏈、5G在內信息技術的核心應用。我們看好到2030 年，汽車智能化、科技碳中和、半導體國產化、基礎軟件、AR/VR/腦機接口、軟件引擎/應用、AI/高性能計算、Web3.0、云原生和商業(yè)航天等十大發(fā)展機會。

 

    　　路徑#1：科技碳中和是新一輪產業(yè)變革主題，智能電動車概念股迎來黃金10 年科技行業(yè)2015 年耗電量占全球11%，截至2022 年7 月末美股科技企業(yè)在美股總市值占比超過30%，既是碳減排的主要責任方，也是憑借技術加速碳中和的推動者。我們看好蘋果率先在2030 年實現全產業(yè)鏈碳中和的帶動作用，及運營商的數據中心減排，和光伏風電發(fā)展對電子制造業(yè)的拉動作用。

 

    　　智能電動車是信息技術和清潔能源技術結合踐行科技碳中和的最好實例。我們看好中美發(fā)揮其在軟件上的優(yōu)勢取代日德成為全球汽車產業(yè)中心，中國造車新勢力有望快速崛起。零部件方面，看好智能駕駛、智能座艙、動力總成領域的發(fā)展機遇。我們認為無人駕駛出行服務已經進入商業(yè)化運營的初期。

 

    　　路徑#2：解決“卡脖子”問題是行業(yè)發(fā)展不確定性中最大的確定性受中美貿易摩擦、俄烏戰(zhàn)爭及新冠疫情持續(xù)等影響，當前世界的全球化進程面臨巨大挑戰(zhàn)。實體世界方面，全球半導體、電子元器件等硬件產業(yè)鏈從集中在中國大陸、中國臺灣、日韓等東亞地區(qū)，走向區(qū)域化分布的趨勢日漸清晰。虛擬世界方面，電商、游戲、遠程辦公等疫情中快速增長的數字服務也成為各國企業(yè)爭奪的焦點。展望未來，我們認為電動車、光伏產業(yè)鏈概念股的國產出口需求，中美競爭壓力下產業(yè)鏈自主可控需求，和以信創(chuàng)為代表的政府企業(yè)采購需求是未來幾年半導體和軟件國產化的新動能。看好第三代半導體、半導體設備、大算力芯片概念股、光芯片、基礎軟件等方向上企業(yè)的發(fā)展機會。

 

    　　路徑#3：元宇宙是人類下一場數字化大遷徙，中國有望走出自己的發(fā)展之路我們認為元宇宙是移動互聯網之后人類下一場數字化的大遷徙，是能夠集合人工智能、半導體、區(qū)塊鏈、5G 通信、軟件引擎、互聯網等核心技術的核心應用。中國各地政府從謹慎監(jiān)管到積極制定規(guī)則，再到建立產業(yè)集群鼓勵發(fā)展，有望復制中國在面板、半導體、電動車、光伏等產業(yè)的成功經驗。我們認為，中國企業(yè)在電子制造業(yè)、通信基礎設施領域具有比較優(yōu)勢，但在軟件引擎、高性能計算芯片等領域存在劣勢。對內容和虛擬貨幣的強監(jiān)管，可能會改變元宇宙應用在中國的發(fā)展軌跡，工業(yè)元宇宙、AR/VR 內容、數字虛擬人、數字藏品、車載娛樂等有望率先落地。

 

    　　風險提示：政策及監(jiān)管變化風險，中美貿易摩擦加劇，新技術龍頭股滲透不及預期風險。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。

 

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