投资要点：

 

    　　环保龙头股观点：碳排放核算体系统一规范进程有望加速1）发改委、国家统计局、生态部联合印发《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》。2）碳排放统计核算是做好碳达峰碳中和工作的重要基础，各级各类碳排放核算成果龙头股将为碳达峰碳中和政策制定、工作推进和监督考核等提供数据支撑。3）《方案》提出目标为：到2023年，职责清晰、分工明确、衔接顺畅的部门协作机制基本建立，相关统计基础进一步加强，各行业碳排放统计核算工作稳步开展，碳排放数据对碳达峰碳中和各项工作支撑能力显著增强，统一规范的碳排放统计核算体系初步建成。到2025 年，统一规范的碳排放统计核算体系进一步完善，碳排放统计基础概念股更加扎实，核算方法更加科学，技术手段更加先进，数据质量全面提高，为碳达峰碳中和工作提供全面、科学、可靠数据支持。4）核算方法方面，由国家统计局统一制定全国及省级地区碳排放统计核算方法，鼓励各地区参照以上方法，按照数据可得、方法可行、结果可比的原则，制定省级以下地区碳排放统计核算方法。由生态环境部、市场监管总局会同行业主管部门组织制修订电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、建筑等重点行业碳排放核算方法及相关国家标准。5）此外，还将建立健全重点产品碳排放核算方法，并完善国家温室气体清单编制机制。

 

    　　专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业4922 家，其中A 股上市公司超700 家。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025 年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。

 

    　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值，可以逢低布局；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。

 

    　　本周建议关注：谱尼测试概念股（买入）、协鑫能科概念股（买入）、燕麦科技（买入）、华铁股份

 

    　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司概念股订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。

 

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