猪价高位继续上涨，继续推荐生猪养殖概念股板块，重点关注温氏股份、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神概念股、新五丰、傲农生物、新希望、天邦食品等。黄鸡景气向上，建议重点关注立华股份等。动保景气向上，建议重点关注普莱柯、科前生物等。内外销双重驱动叠加人民币贬值，宠物食品板块Q2 业绩增长加速，继续推荐中宠股份、佩蒂股份。继续推荐高成长绩优股海大集团、圣农发展，稻麦种植优质标的苏垦农发，生物育种领先企业大北农，杂交玉米种业龙头登海种业，技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。

 

    养殖：猪价高位继续上涨，继续推荐养殖板块。1）生猪板块：本周猪价小幅回升，全国生猪龙头股出栏均价21.18 元/公斤，环比上涨0.05%，周内价格整体呈上升趋势。本周屠宰量有所增加，但仍处年内低位水平，部分地区养殖户仍存压栏情绪。目前生猪养殖行业盈利较为乐观。展望后续，随着生猪供需格局逆转，猪价有望逐步向上，各上市公司业绩底部已过，目前头均估值处相对低位，建议布局板块性投资机会，重点关注温氏股份、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神、新五丰、傲农生物、新希望、天邦食品等。2）家禽板块：随着开学季到来，餐饮消费有所好转，带动黄鸡价格上行。白羽肉鸡本周山东产区养户集中出栏，导致短期供应充裕，抑制鸡价上行。当前补栏对应国庆期间出栏，养殖户有意规避，因此本周补栏积极性较弱。本周中速鸡均价9.23 元/斤，环比上升4.29%，同比上升48.87%，白羽肉鸡均价9.37 元/公斤，环比下滑0.64%，同比上升14.83%。烟台鸡苗本周均价3.03 元/羽，环比下滑1.94%，同比上升12.22%。

 

    动保：行业景气向上，关注非瘟疫苗上市进展。据生物股份业绩预告和普莱柯2022 中报，动保企业Q2 业绩下滑幅度较Q1 均有所收窄。短期来看，动保需求有望随猪价抬升而回暖，同时新版GMP 验收截止日期已至，随着部分落后产能出清，动保头部企业市占率有望继续提升。长期来看，行业持续受益养殖规模化程度以及养宠渗透率的提升。而在非瘟疫苗研发上，6 月3 日越南非瘟疫苗正式上市，或将促使国内非瘟疫苗加速推出。目前行业亚单位疫苗、载体疫苗、活疫苗等多路径同步进行，结合前期部分企业向农业农村部提出非瘟亚单位疫苗应急评价申请，我们预计后续非瘟疫苗审批流程或将比较快，建议重点关注普莱柯、科前生物等。

 

    宠物食品：汇率利好+市场回暖，宠企Q2 业绩增长加速。据佩蒂股份业绩预告和中宠股份2022 年中报，宠企Q2 业绩增幅较Q1 上升。随着近期人民币持续贬值（本周美元兑人民币即期汇率6.79，去年同期6.49），我们认为下半年板块业绩增长有望持续加速。国内市场上，随着局部新冠疫情影响得到缓解，叠加品牌建设持续强化及新品上市，中宠/佩蒂国内业务增长有望加快。宠物食品行业大行业、小龙头，格局分散，龙头公司有望通过产品创新、品牌建设，不断提升市场份额，继续推荐中宠股份、佩蒂股份。

 

    种植：高温干旱威胁秋粮生产，麦价仍处高位震荡。8 月18 日，中央气象台发布今年首个气象干旱预警。当前正值秋粮作物生产关键期，高温少雨气象给农业生产带来严峻挑战。持续高温天气不利南方稻谷生产与制种，据中华粮网调研数据，预计部分水稻亩产最高降低三成，同时稻谷质量也劣于往年。未来两周高温仍将持续，长江中下游干旱风险较大，处孕穗抽穗和灌浆的一季稻受高温热害风险仍然较高。短期小麦价格持续高位震荡，高温、疫情致面粉消费疲软，但基层惜售心理偏强，市场博弈心态偏重。随着下半年面粉消费有望恢复，预计年内小麦市场价格仍将处于高位震荡区间。建议关注粮食种植板块，推荐主营稻麦种植 的优质标的苏垦农发。

 

    风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害；政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；猪价不达预期；粮食价格波动；地缘政治风险等。

 

    投资建议：猪价概念股高位继续上涨，继续推荐生猪养殖板块，重点关注温氏股份、巨星农牧、天康生物龙头股、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神、新五丰、傲农生物、新希望、天邦食品等。黄鸡景气向上，建议重点关注立华股份等。动保景气向上，建议重点关注普莱柯、科前生物等。内外销双重驱动叠加人民币贬值，宠物食品板块Q2 业绩增长加速，继续推荐中宠股份、佩蒂股份。继续推荐高成长绩优股海大集团、圣农发展，稻麦种植优质标的苏垦农发，生物育种领先企业大北农，杂交玉米种业龙头登海种业，技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。

 

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