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    四川限電市場概念股供給緊張，碳酸鋰價格繼續上漲。根據SMM 統計周內電池級碳酸鋰價格47.9 萬元/噸，較上周上漲0.3 萬元，電池級氫氧化鋰為46.75 萬元/噸，較上周持平。

 

    供應：預計鋰鹽概念股減產2692 LCE 噸。四川地區高溫電力供應緊張，四川政府要求所有工業用電企業停工6 天，鋰鹽企業全部停產。四川地區為鋰鹽供應的主要來源之一，鋰鹽產能占到國內總產能的25%，SMM 預計此次限電碳酸鋰減產1120 噸，氫氧化鋰減產1690 噸。

 

    需求：預計正極材料減產影響碳酸鋰需求1490 噸。受到四川限電影響，三元和磷酸鐵鋰產量受到一些影響，，考慮到三元、鐵鋰等產線需要窯爐加熱，實際產能停產會延長1-2 天。根據SMM 預計三元材料預計減產500 噸，對應約190 噸碳酸鋰；磷酸鐵鋰預計減產5200噸，對應約1300 噸碳酸鋰。

 

    綜上：此次四川限電對鋰鹽產量影響較大，預計未來鋰鹽市場仍保持偏緊狀態。目前此次限電還沒有延期通知，一周生產對于鋰鹽龍頭股企業來講產量占比較小，對于業績影響較為有限。

 

    SQM 業績繼續高增長，預計天齊Q2 可獲得12.94 億元分紅。周內SQM 發布Q2 業績2022Q2 公司實現營收25.99 億美元，同比增長342%，環比增長29%；凈利潤為8.59 億美元，同比增長857%，環比增長8%。2022Q2 鋰營收18.47 億美元，同比增長342%，環比增長28%；鋰鹽銷量為3.4 萬噸，同比增長42%，環比下滑10%；平均售價為5.4 萬美元/噸，同比增長701%，環比增長41%。

 

    假設SQM 全部分紅、人民幣兌美元匯率為6.8，2022Q2 天齊按照22.16%的持股比例預計可以獲得約12.94 億元的分紅，2022H1 合計分紅預計約為24.94 億元。

 

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    我們建議關注：盛新鋰能、藏格礦業、永興材料龍頭股，并維持覆蓋公司的評級，盈利預測和目標價不變。

 

    風險提示

 

    宏觀環境變化，需求不及預期，政策不確定性增長。

 

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