專項借款政策助力保交樓，關注板塊底部機會

 

    水泥行業概念股需求端以弱復蘇為主，隨著全國各省區水泥概念股錯峰停窯計劃的持續推進和加強，供給端收縮明顯；且在高成本壓力下，水泥行業迎來第一輪“漲價潮”，盈利能力邊際改善。近期玻璃原片企業以漲促銷，中下游提貨量有所增加，但多為適當備貨；下游貿易商和加工企業觀望情緒濃厚，新增訂單有限；短期來看，價格上漲將迎來階段性利好；中長期仍需關注需求復蘇情況。住房與城鄉建設部、財政部、人民銀行等部門近日出臺措施，精準聚焦“保交樓、穩民生”龍頭股，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付；同時，將嚴肅查處“爛尾”樓盤背后存在的違法違規問題，追究挪用項目原有預售資金的機構和人員責任。“保交樓、穩民生”政策再次加碼，停貸風險有望得到有效控制；同時疊加城鎮老舊小區改造加速推進，下半年房地產需求有望持續邊際改善。且隨著下半年原材料價格大體呈現回落趨勢，消費建材企業盈利能力有望修復，議價能力較高、渠道布局多樣性且品牌優勢突出的消費建材企業將受益，受益標的：東方雨虹、堅朗五金、科順股份、三棵樹、中國聯塑。2022 年8 月15 日-16 日，分別召開協調機制第二次會議和經濟大省政府主要負責人座談會，強調下一階段工作重心將轉到落實專項債資金投放和項目開工建設，搶抓三季度施工旺季，形成更多實物工作量。隨著三季度進入施工高峰期以及基建穩增長政策全面蓄力，下半年基建產業鏈需求確定性較高，受益標的：東方雨虹、科順股份、三棵樹、海螺水泥、華新水泥、偉星新材。受益于“雙碳”時代，風電、光伏發電成為能源低碳轉型的重要手段；隨著風電、光伏步入平價發電時代，產業鏈景氣度顯著提升，碳纖維、光伏玻璃、玻纖將會持續受益需求的增長。受益標的：

 

    光威復材、中復神鷹、旗濱集團、福萊特、中國巨石、中材科技。

 

    本周行情回顧

 

    本周（2022 年8 月15 日至8 月19 日）建筑材料指數下降1.17%，滬深300 指數下降0.96%，建筑材料指數跑輸滬深300 指數0.22 個百分點。近三個月來，滬深300 指數上漲1.80%，建筑材料指數下跌5.17%，建材板塊跑輸滬深300 指數6.97個百分點。近一年來，滬深300 指數下跌12.96%，建筑材料指數下跌18.43%，建材板塊跑輸滬深300 指數5.47 個百分點。

 

    板塊數據跟蹤

 

    水泥：截至8 月19 日，全國P.O42.5 散裝水泥均價371.19 元/噸，環比增加0.36%；水泥-煤炭價差為221.72 元/噸，環比下降0.09%。截至8 月18 日，全國熟料庫容比68.13%，環比下降0.42pct。

 

    玻璃：截至8 月20 日，全國浮法玻璃現貨均價1755.57 元/噸，環比增長31.4元/噸，漲幅為1.82%；截至8 月19 日，光伏玻璃均價為170.57 元/重量箱，環比下降0.24%。浮法玻璃-純堿-石油焦價差為2.19 元/重量箱，環比上漲2.14 元/重量箱；浮法玻璃-概念股純堿-重油價差為2.25 元/重量箱，環比上漲1.79元/重量箱；浮法玻璃-純堿-天然氣價差為21.54 元/重量箱，環比上漲9.64%；光伏玻璃-純堿-天然氣價差為104.23 元/重量箱，環比上升0.09%。

 

    玻璃纖維概念股：截至8 月19 日，無堿2400 號纏繞直接紗主流出廠價為4850-4950元/噸，SMC 合股紗2400tex 主流價為7100-7950 元/噸，噴射合股紗2400tex主流價為8500-8900 元/噸。

 

    碳纖維：截至8 月20 日，全國小絲束碳纖維概念股均價為207.5 元/千克，環比持平；大絲束均價為132.5 元/千克，環比持平；碳纖維企業開工率為66.27%，環比上漲0.2pct；碳纖維毛利為52275 元/噸，環比下降1.13%。

 

    風險提示：原材料價格上漲風險；經濟增速下行風險；國內房地產龍頭股流動性風險蔓延風險；疫情反復風險；基建龍頭股落地進展不及預期風險。

 

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