专题视点

 

    　　首批保租房REITs 底层资产在区位、类型、面向群体和租金定价等方面有所差别。1）城市区位看，底层资产概念股均位于一二线城市，分别位于北京、深圳和厦门。2）项目类型有区别，底层资产分别为公租房、人才房和公租房调整后的保租房。3）保障人群有所不同，底层资产概念股分别主要面向中低收入群体、各类人才和新市民群体。4）租金定价也有区别，北京、深圳、厦门项目租金定价分别约为市场租金的55%、60%和74%左右，调价方面租金增长率普遍采取了2%-3%的假设。

 

    　　REITs 市场概念股表现

 

    　　本周REITs 指数环比上周末上涨2.89%。本周产权型、特许经营权型REITs 指数环比上周末上涨3.59%、上涨2.15%。产权型中，产业园区型、仓储物流型REITs 指数环比上周末上涨3.68%、上涨3.16%。特许经营权型中，高速公路型、生态环保型、能源型REITs 指数环比上周末上涨2.25%、上涨3.40%、上涨3.89%。近一个月，REITs 指数跑赢沪深300 指数6.21pcts。

 

    　　本周领涨的公募REITs 为华安张江光大REIT，涨跌幅为5.62%。

 

    　　REITs 成交额

 

    　　本周REITs 成交额为12.91 亿元，环比43.76%。其中，产权型成交额环比50.06%；特许经营权型成交额环比40.69%。产权型REITs 中，产业园区型、仓储物流型成交额环比76.81%、14.98%。特许经营权型中，高速公路型、生态环保型、能源型REITs 成交额环比47.71%、86.92%、-9.92%。

 

    　　REITs 换手率

 

    　　本周REITs 换手率为0.79%。其中，产权型、特许经营权型换手率为0.56%、1.37%。产权型中，产业园区型、仓储物流型换手率为0.79%、0.34%。

 

    　　特许经营权型中，高速公路型、生态环保型、能源型REITs 换手率为1.16%、1.92%、1.65%。

 

    　　投资建议

 

    　　积极参与投资保租房龙头股REITs。我国住房租赁市场空间巨大，保障房REITs 底层资产基本位于核心一线、二线城市，具备安全性和一定成长性，随着产业升级进行，租金有望合理增长，建议积极参与投资保租房REITs。

 

    　　风险提示

 

    　　公募REITs 审批进度、疫情对底层资产现金流影响存在不确定性。

 

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