哪些新興領域為純堿 概念股帶來增量需求？

 

    純堿概念股是重要的基礎化工原料，用于制備玻璃概念股及其他化工品。我國純堿需求穩步增長，2015 年至2021 年，國內表觀消費量從2372.1 萬噸增長到2856.7 萬噸，年均復合增速為3.1%。我國純堿消費結構有所調整，光伏玻璃等新興領域占比逐步提升。相比2017 年，2021 年浮法玻璃消費占比由45%降至39%，光伏玻璃占比由4%升至7%，泡花堿（即水玻璃）占比由3%升至5%；受新能源汽車拉動，純堿下游碳酸鋰消費同樣提升迅速。預計光伏玻璃、碳酸鋰、泡花堿（別名水玻璃，下游為綠色輪胎）等新興領域將為純堿帶來可觀需求增量。

 

    光伏玻璃：相比2021 年，預計到2025 年需求增量為528 萬噸光伏電池中的雙玻組件具備良好的耐候性能、更長的使用壽命及優異的抗PID 特性，未來有望占據更多光伏市場，雙玻組件將帶動更多光伏玻璃消費，刺激純堿需求量增加。受益光伏裝機大幅上行及雙玻組件占比提升，光伏玻璃需求快速上漲，帶動純堿消費大幅提升。我國光伏產業鏈優勢明顯，光伏玻璃幾乎均由國內供應。預計2021-2025 年，光伏玻璃帶動我國純堿消費將分別達202、311、445、572、730 萬噸，2025 年較2021 年增量達528 萬噸，增量約為2021 年國內表觀消費量的18.5%。

 

    碳酸鋰：相比2021 年，預計到2025 年需求增量為116 萬噸純堿是碳酸鋰生產中的沉淀劑。精制碳酸鋰能夠用于制備電池級碳酸鋰、金屬鋰和氯化鋰，用于生產鋰電池的正極材料（磷酸鐵鋰，鈷酸鋰，三元正極），電解液（六氟磷酸鋰），終端應用于電動汽車、3C、儲能、電動工具等。純堿在碳酸鋰生產過程中能夠除去水中鈣鎂鹽等雜質，并且沉淀鋰離子形成碳酸鋰。新能源汽車滲透率快速提升，帶動上游碳酸鋰放量，拉動純堿需求高增。預計2021-2025 年，國內碳酸鋰拉動純堿需求分別達52、66、87、121、168 萬噸，2025 年較2021 年需求增量為116 萬噸，增量約為2021 年國內表觀消費量的4.1%。

 

    高分散白炭黑龍頭股：相比2021 年，預計到2025 年需求增量為19 萬噸高分散白炭黑屬沉淀白炭黑的高端型號，其上游水玻璃由純堿制備。添加高分散白炭黑的綠色輪胎、液體黃金輪胎等相對傳統輪胎性能優勢明顯。據Research and Markets 公開數據測算，2020 年國內綠色輪胎整體滲透率不到40%，根據橡膠行業概念股“十四五”規劃指引，2025 年我國綠色輪胎整體滲透率將達到70%以上，高分散白炭黑前景廣闊，拉動純堿需求向好。預計2021-2025 年高分散白炭黑拉動我國純堿需求量分別為19、24、30、34、38 萬噸，增量為19 萬噸，增量約為2021 年國內表觀消費量的0.7%。

 

    投資建議：新興領域增速可觀，推薦純堿行業投資機會預計2022-2025 年，光伏玻璃、碳酸鋰、高分散白炭黑概念股三大新興領域將拉動我國純堿消費累積增量128、289、453、663 萬噸，累積增量占2021 年國內純堿表觀消費量的4.5%、10.1%、15.9%、23.2%。2022 年以來國內地產竣工減緩，傳統下游浮法玻璃需求有所下行，而新興領域帶來的純堿需求增量可觀，有望對沖部分影響；此外，純堿外需有望持續向好，出口旺盛有望延續；短期看光伏玻璃投產旺季將至，帶動純堿需求上行。建議關注行業概念股優質標的中鹽化工、遠興能源、雙環科技的投資機會。

 

    風險提示

 

    1、宏觀經濟運行不及預期；

 

    2、新興領域需求增長不及預期。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構概念股關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票