上周行情回顾：

 

    上周（08.15-08.19）社会服务概念股板块（申万）下跌1.98%，上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，沪深300 下跌0.96%，社会服务板块上周跑输上证综指1.41 个百分点，在申万31 个一级子行业周涨跌幅中排名第25 位。

 

    核心观点：

 

    “十四五”文化发展规划发布，海南航班龙头股有序恢复。疫情跟踪：8月17 日，三亚市新增417 例确诊病例、814 例无症状感染者，临时征用33 家酒店宾馆为集中隔离场所；8 月17 日，拉萨市新增275 例确诊病例；新疆启动跨省旅游“熔断”机制以来，截至8 月13 日15 家5A 级景区疏散疆外游客92000 余人；青海为有效应对疫情压力已暂停开放塔尔寺景区等43 家A 级景区。出行数据：8 月初至中旬，国内航班旅客量超过1600 万人次，同比上涨近70%；8 月15 日起，有序恢复三亚凤凰国际机场概念股国内客运航班商业化运行；8 月15 日起，兰州中川国际机场恢复加密航线航班，八月中旬预计恢复执行200 多架次，八月下旬预计恢复执行300 多架次。政策方面：中办国办印发《“十四五”文化发展规划》，坚持以文塑旅、以旅彰文，推动文化和旅游融合发展，打造独具魅力的中华文化旅游体验；文旅部发布通知，要求以整治“不合理低价游”为重点，加大综合执法力度；北京延庆发布首个景区帐篷露营管理指引，对露营产业的运营管理进行完备的制度设计。分省看：北京市文旅局出台12 条政策促文旅恢复发展，包括落实暂退旅游服务质量保证金政策、促进文化旅游休闲消费龙头股、推动文化旅游投融资交易等；山西省文旅厅发布38 个主题43 条优质旅游线路；安徽省文旅厅举办红色大别山宣传活动，提升区域品牌影响力和传播力。公司方面：曲江文旅半年报发布，22H1 曲江文旅营业收入4.49 亿元，同比减少28.87%，归母净利润-8513.59 万元，较上年同期亏损增加；万达酒店发布中期业绩，22H1 万达酒店实现收入3.56 亿港元，同比减少14.36%；归母净利润6374.5 万港元，同比减少33.15%；三亚亚特兰蒂斯22H1 营业额预计约4.87 亿元，同比下降约41.7%；复星旅文公告称，2022 年上半年，受疫情影响，丽江复游城和托迈酷客的EBITDA 预计将亏损。

 

    公司公告及行业信息：

 

    中青旅审议通过《关于公司发行中期票据的议案》：同意公司在中国银行间市场交易商协会申请发行总额度不超过人民币20 亿元的中期票据。东方时尚收到深圳市公安局交通警察局《中标通知书》：公司与深圳市公安局交通警察局就上述中标项目正式签订了《2022 年园山考场运维服务项目合同》，合同总金额为人民币1,380 万元。

 

    投资建议

 

    免税行业：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势。相关标的有在客流回升后有望呈现收入及利润端复苏的中国中免。

 

    酒店行业：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势明显，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店概念股、首旅酒店、华住集团。餐饮与旅游业：行业连锁化趋势明显，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海伦司、九毛九龙头股、海底捞、呷哺呷哺概念股。

 

    风险提示：

 

    疫情恢复缓慢影响海南客流量；海南免税概念股运营商竞争加剧；酒店加盟低于预期；宏观经济波动；政策监管风险。

 

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