專題視點

 

    　　5 月以來示范民營房企發債頻獲支持。5 月17 日，中債信用龍頭股增進公司設立“中債民企債券融資支持工具（CSIPB）”，并聯合創設CRMW 支持新城控股等三家民企發債。8 月17 日，中債信用增進公司聯合浙商銀行成功創設CRMW 助力美的置業成功發行ABN。房企今年境內債凈融資額接近回正，不過近90%來自于地方國企和央企，發債的民營房企主要是碧桂園、龍湖、旭輝、濱江、新城、美的置業等。5 月以來，示范民營房企發債頻獲支持，融資功能有望持續恢復。投資建議：關注高信用房企及代建企業，包括保利發展（未覆蓋）、濱江集團（未覆蓋）、新城控股（未覆蓋）等。

 

    　　資本市場

 

    　　本周地產概念股：A 股與港股跑贏/跑贏大盤，信用債發行和凈融資額環比上升/上升，信用利差走闊。本周A 股房地產和港股地產建筑概念股板塊漲跌幅分別為2.71%和0.28%，分別跑贏大盤3.66pcts/跑贏大盤2.27pcts。本周地產信用債發行72.69 億元，凈融資額-82.21 億元。截至2022 年8 月19 日，地產信用債龍頭股累計發行3739.02 億元，同比下降25.33%，凈融資額4.09 億元，去年同期為-303.21 億元。本周地產債信用利差環比走闊6.23BP。

 

    　　樓市動態

 

    　　本周新房和二手房成交面積環比-2.2%/2.6%，庫存環比0.5%，去化同比29.1%。新房端，本周50 城住宅成交面積環比-2.2%，累計同比-33.2%。

 

    　　二手房端，15 城成交面積環比2.6%，同比32.4%，累計同比-22.9%。庫存端，17 城庫存環比0.5%，同比11.2%。去化端，17 城去化49.8 周，同比29.1%。成交均價端，一線1 城環比-3.4%，同比28.8%，二三線13 城環比-3.6%，同比3.7%。

 

    　　土地市場

 

    　　本周百城土地龍頭股供應建面環比下降，成交建面環比下降，溢價率環比下降。本周百城供應和成交建面環比-10.72%/-15.13%，溢價率3.29%，一線供應和成交建面環比-72.31%/95.56%，溢價率0.00%，二線供應和成交建面環比-11.38%/-40.91%，溢價率3.18%,三線供應和成交建面環比-4.15%/-1.29%，溢價率3.38%。

 

    　　風險提示

 

    　　政策施行效果不及預期、疫情惡化。

 

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