產業鏈重點數據：基建投資提速，竣工單月降幅收窄。（1）基建概念股：2022 年1-7月，廣義/狹義基建固投累計同比+9.58%/+7.40%，基建投資概念股增速連續3 個月加速，單7 月份廣義/狹義基建固投同比+11.47%/+10.76%。（2）房地產：1-7月，房地產開發投資累計同比-6.40%，單7 月同比-12.33%；商品房銷售面積/銷售金額累計同比分別-23.10%/-28.80%，單7 月同比分別-28.88%/-28.21%，房屋新開工/施工/竣工面積累計同比-36.05%/-3.70%/-23.30%，新開工當月增速基本持平，施工/竣工當月降幅分別收窄3.80pct/4.71pct。（3）零售市場：7月份建筑及裝潢材料零售額為151.8 億元，同比-7.8%，降幅環比收窄2.9pct；1-7 月份累計零售額為1025.5 億元，同比-3.6%。

 

    　　水泥行業：供給收縮庫存下降，支撐價格上行。本周全國水泥市場價格環比上漲0.8%。上漲地區主要有遼寧、湖北、湖南、重慶和四川，幅度20-60 元/噸；價格回落區域為河南，小幅回撤10-20 元/噸。8 月中旬，國內水泥市場需求維持疲軟態勢，全國重點地區企業出貨率保持在63%左右；供給端，企業執行錯峰生產疊加部分地區限電，庫存環比下降明顯，支撐水泥價格上行。成本端，全國水泥均價與煤價差為313.02 元/噸，較上周增加2.74 元/噸。本周全國水泥庫容比為66.75%，較上一周下降3.81%。

 

    　　玻璃行業：庫存顯著下降，價格有所回升。周內，國內浮法玻璃市場均價為1701元/噸，環比增加2.90%，同比下降44.39%。本周沙河市場成交較上周有所減弱，生產企業大板價格上調，但小板抬價幅度有所減小，市場成交重心下滑，經銷商售價十分靈活。多數企業周初產銷率仍較高，隨后有所放緩，整體庫存仍下滑明顯。成本端，國內純堿市場延續震蕩偏弱走勢，個別區域價格有所下調。產能方面，全國浮法玻璃在產日熔量為16.88 萬噸，環比持平；浮法玻璃企業開工率為86%，產能利用率為85.28%。庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業總庫存6848.8 萬重箱，環比-3.49%，同比+203%。

 

    　　玻纖行業：無堿紗價格延續弱勢，電子紗價格低位震蕩。本周無堿池窯粗紗市場行情主流價格延續弱勢，生產廠家掛牌價格重心下行，各大生產廠家庫存處于相對高位，出貨壓力仍存。終端市場無較明顯改觀，下游產品利潤空間有限，下游工廠多規避高價貨源、對玻纖需求有所減少；利空市場交投氛圍；新訂單量難有提高，市場行情頹勢難改，商家主動報盤積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場低開震蕩，價格走勢延續低迷。

 

    　　消費建材行業龍頭股：基建韌性+地產紓困下，關注消費建材優質龍頭盈利和估值修復。基建概念股鏈方面，隨著專項債落地、農發基礎設施基金龍頭股投放，基建投資增速持續加快，繼續關注管材、防水等品類。地產鏈方面，近期，多部門出臺措施，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付。隨著多部門和各地政府出臺方案紓困房地產，當前地產鏈基本確認筑底，“保交樓、穩民生”將有助于支撐竣工端修復，7 月份竣工當月降幅已有所收窄，看好竣工需求邊際改善。疊加現在多數原材料價格高位回落，成本壓力有所舒緩，計提減值也大多較為充分，周內MLF 小幅縮量+降息10BP，流動性維持合理充裕，我們認為Q3 應是消費建材板塊盈利拐點時期，關注板塊步入盈利能力和估值雙重修復階段，繼續推薦穩健優質的細分龍頭標的。

 

    　　投資建議：偉星新材、科達制造、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎概念股、科順股份、亞士創能概念股、東鵬控股、豪美新材、志特新材。

 

    　　風險提示：基建投資增速不達預期，地產新開工大幅下滑，原材料和燃料動力價格大幅上漲，應收賬款回收不及預期。

 

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