经济和政策观察：7 月经济数据接近于全面放缓，工业增加值同比为3.8%，略低于前值的3.9%，六大口径数据只有出口同比增速略有上升，工业、服务业龙头股、消费、投资、地产销售同比增速均低于前值。7 月企业中长期贷款新增3459 亿元，同比少增1478 亿元，同比下滑29.9%。7 月制造业PMI 为49.0，低于前值的50.2。8 月15 日央行下调中期借贷便利（MLF），政策稳增长可能出现新一轮升温。

 

    市场表现分析：本周机械行业指数（中信）上涨2.22%，沪深300 指数下跌0.96%，创业板指上涨1.61%。

 

    机械动态变化：根据Wind，2021 年全国新增光伏并网装机容量54.88GW，同比上升13.9%。2022 年1-7 月全国新增光伏装机37.73GW，同比增长110.3%，其中7 月新增光伏装机6.85GW，同比增加38.9%。2022 年7 月，我国工业机器人产量3.82 万台，同比下降8.8%；1-7 月我国工业机器人产量23.8 万台，同比下滑11.5%。

 

    产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，本周（8.13-8.19）公开招标的有750MW、公布中标结果的有1586MW，近几周公布中标的项目持续维持高位，在整机价格维持较低位的大背景下，风电运营商提前招标锁单的动力较强，预示装机高峰期即将到来。油气设备：根据wind，截止8 月19 日，北美活跃钻机数963 台，环比减少1 台（美国减少1 台，加拿大不变），同比去年增长46.13%。

 

    机械行业龙头股观点：产业链供应链修复，制造业增速领先，未来仍需关注稳增长政策的后续发力。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：（1）聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；（2）聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。后续值得重点关注的板块有：（1）等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域，包括工程机械和通用自动化板块。（2）出口产业链龙头股，汇率、成本和海运三座大山改善带来的盈利边际修复。

 

    近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨概念股、捷昌驱动、巨星科技、浩洋股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重工等。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。

 

    风险提示：宏观经济变化导致机械产品概念股需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

 

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