本周政策情况：海宁、昆山、太仓放松限购，温州落户放松。本周嘉兴海宁、苏州昆山和太仓放松限购，海宁非本市户籍享有本市户籍同等的购房政策，昆山、太仓取消非本地户籍3 年内连续6 个月社保的限制，首套房无需社保证明可直接购买。嘉兴海宁取消限售，惠州、嘉兴海宁下调首付比例，温州放松落户条件。

 

    本周基本面情况：单周成交面积与推盘面积均有所上升。根据Wind 及房管局数据，本周43 城新房龙头股成交面积环比上升3.2%，8 月前18 日43城成交面积同比21 年同期下降21.8%，降幅环比收窄9.0pct；本周12城二手房单周成交环比下降0.9%，8 月前18 日同比下降7.6%，降幅环比收窄10.6pct。推盘方面，11 城单周推盘概念股面积环比上升23.9%，8月前18 日推盘面积环比下降20.2%，同比下降13.6%。

 

    本周土地情况：土地成交下行，杭州、郑州、北京披露两集中供地计划。22 年第33 周土地成交面积环比下降22.8%，出让金环比下降65.6%，溢价率3.8%，环比持平。22 年前33 周土地成交面积同比下降19.5%，出让金同比下降41.2%，溢价率3.8%。两集中方面，本周郑州披露两集中二批次供地计划，将于9 月21 日进行土拍；杭州、北京披露三批次供地计划，分别将于9 月15 日、9 月22 日进行土拍。

 

    本周重点数据：供需两端单月降幅扩大，开工始终维持低位。根据国家统计局，22 年7 月全国商品房销售金额、面积同比分别下降28.2%、28.9%，降幅分别扩大7.4pct、10.6pct，供给端投资同比下降9.4%，降幅扩大2.9pct，新开工面积同比下降45.4%，降幅扩大0.3pct。

 

    开发板块观点：政策环境持续改善，强信用龙头供给侧逻辑强化。近期各地因城施策改善力度逐步扩大，多地取消限购限售，温和政策环境下基本面持续弱复苏。本周高频成交数据环比回升，部分重点城市新房、二手房交易景气度明显改善，月同比降幅收窄甚至转正。22 年以来，强信用房企销售表现与弱信用、违约房企龙头股持续拉开差距，后期随着更有效的政策出台，成交将持续复苏，强信用龙头供给侧逻辑强化，“弱beta、强alpha”的特征进一步凸显，当前板块PB（LF）估值仅0.9x，具备较大修复空间，推荐关注强信用龙头房企。

 

    本周物业龙头股观点：板块低位震荡，关注物企半年业绩。本周恒生指数下跌2.0%，物业板块平均下跌0.8%，其中央企龙头上涨0.4%，民企龙头上涨0.9%，物业板块整体动态PE 小幅回升至9.4x，处于历史1.1%分位。板块即将进入半年报密集发布期，从已披露中期业绩和盈喜的情况来看，上半年部分企业业绩受到较大拖累，值得持续关注。

 

    风险提示。基本面不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪。

 

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