7月地產改善放緩，本周水泥玻璃概念股價格普漲統計局數據：地產改善放緩，基建依然強勢。本周統計局發布經濟數據，其中：1）地產：7 月地產當月地產投資、銷售面積、新開工面積、竣工面積分別下降12.3%、28.9%、45.4%、36.0%，除竣工外另外三項指標降幅均有所擴大，顯示出地產需求改善仍有波折。當前行業整體壓力依舊較大，復蘇基礎仍不牢固，民營房企風險化解仍較為緩慢，需求邊際改善節奏可能有所反復，政策維穩力度有望進一步加碼；2）基建：7 月基建投資（不含電力）同比提升9.1%，漲幅繼續擴大，表現較為強勢。此外，截至8 月16 日，3000 億政策性、開發性金融工具投放金額已達312.61 億元，其中5 成以上投向交通運輸、倉儲和郵政業龍頭股，4 成投向水利、環境和公共設施管理業。預計上述資金或成為Q3 基建投資的重要資金來源，項目進度或因此加速從而形成更多實物工作量。3）水泥玻璃：7 月水泥產量同比下降7.0%，玻璃龍頭股產量同比下降0.9%，其中水泥產量降幅收窄，玻璃降幅有所擴大，這或也與7 月基建需求好于地產有關。

 

    　　本周數據表現：水泥玻璃價格普漲。1）水泥：本周全國水泥市場價格環比上漲，上漲地區主要有遼寧、湖北、湖南、重慶和四川，價格回落區域為河南。8 月中旬國內水泥市場需求維持疲軟態勢，供給端企業執行錯峰生產疊加部分地區限電，庫存環比下降明顯，支撐水泥價格上行。

 

    　　限電較為嚴重的地區是四川和重慶，水泥企業窯磨基本處于全停狀態，范圍又進一步擴大到湖北和湖南，供給端被強制收縮，利于本區域和外溢地區價格走強。2）玻璃：本周浮法玻璃市場價格普遍提漲，成交良好。周內多地價格有不同幅度提漲，整體看，南方漲幅略高于北方。各地庫存削減較明顯，尤其北方沙河區域高庫存壓力得到有效緩解。重點監測省份生產企業庫存總量為6004 萬重量箱，較上周庫存下降155 萬重量箱，降幅2.52%，延續此前去庫趨勢。

 

    　　建材板塊靜待復蘇，繼續推薦能源材料

 

    　　臨近旺季基本面繼續修復，建材板塊靜待復蘇。就當前基本面來看，地產需求波動中改善，基建投資依然強勢，建材行業基本面在由淡轉旺的背景下，基本面緩慢恢復。考慮到當前外部仍面臨多重壓力，預計后續政策維穩力度有望進一步加碼。當前建材板塊調整較多，處在階段性底部，在預期修復與基本面改善背景下，板塊或具備向上契機。繼續看好具備長期成長性的優質家裝龍頭，水泥、玻璃等板塊處在估值與盈利的底部，同樣具備向上修復契機。

 

    　　繼續推薦受益于新能源板塊景氣度持續提升的能源材料。1、碳纖維概念股：中復神鷹受益于光氫需求及供給稀缺， 2021 年是產能快速釋放的第一年，預計十四五期間將步入高速發展期；2）新能源玻璃：洛陽玻璃光伏玻璃的彈性及成本開始快速向好，且薄膜電池托管龍頭股后打開更大的提升空間；3）石英材料概念股：高純石英砂供需偏緊的格局將持續，龍頭企業石英股份壁壘較強業績高增；4）碳基復材：看好碳碳下游景氣加速疊加主導企業外延新業務拓展第二成長曲線帶來的新成長；5）中材科技：公司上半年風電承壓+玻纖穩定+隔膜改善，看好葉片價格下半年企穩回升以及未來鋰膜單位盈利持續改善。

 

    　　風險提示

 

    　　1、房地產需求恢復低于預期；

 

    　　2、原材料價格超預期上漲。

 

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