本周观点：关注中长期景气抬升的快递和航空龙头股

 

    　　从上周表现看，市场对短期疫情扰动趋于钝化，建议继续关注中期景气抬升的快递（监管维稳/龙头挺价/用户付费）及航空（供给收紧/需求恢复/全价提升）。上周（8/15-8/19），沪深300/SW 交运分别表现-1.0%/+0.7%；子板块中，此前因疫情回调的物流/航空上涨1.8/1.7%；航运受VLCC 运价上涨催化，上涨0.8%；高速/铁路/港口/机场分别表现+0.4%/-0.2%/-0.9%/-2.3%。

 

    　　子行业观点

 

    　　1）物流概念股：7 月龙头企业均价稳健。2）航运：SCFI/BDI/BDTI/BCTI 指数上周环比分别-3.7/-13.4/+5.4/-7.7%。3）航空：7 月旺季推动经营改善；关注短期疫情变化。4）公路：7 月高速公路客/货车流量同比-4%/-0.4%。5）港口：7 月全国港口货物吞吐量同比/环比增长5.7%/0.8%。6）铁路：7 月铁路货运概念股量同比+12%，高铁运量快速回升。7）机场：7 月上海机场流量环比小幅恢复。

 

    　　重点推荐公司

 

    　　1）南方航空：需求恢复，国内线有优势；2）吉祥航空：疫情缓解，提振公司经营；3）圆通速递龙头股：景气上行，管理改善；4）京沪高铁：客流恢复。

 

    　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇龙头股风险，竞争恶化。

 

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