投资要点：

 

    　　行情回顾：截至2022年8月19日，电力概念股及公用事业指数当周上涨2.75%，跑赢沪深300指数3.71个百分点，在中信30个行业中排名第4名；电力及公用事业指数当月上涨1.94%，跑赢沪深300指数2.40个百分点，在中信30个行业中排名第9名；电力及公用事业指数年初至今下跌3.60%，跑赢沪深300指数12.37个百分点，在中信30个行业中排名第7名。

 

    　　截至2022年8月19日，当周电力概念股及公用事业的子板块涨多跌少，其中上涨的子板块有6个，电网龙头股板块上涨8.65%，火电板块上涨7.58%，其他发电板块上涨6.34%，供热或其他板块上涨5.22%，燃气板块上涨1.91%，环保及水务板块上涨0.41%；下跌的子板块只有1个，水电板块下跌1.29%。

 

    　　在当周涨幅前十的个股里，乐山电力、神雾节能和迪森股份三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达44.34%、27.72%和22.04%。

 

    　　在当周跌幅前十的个股里，江南水务、东方环宇和深水海纳跌幅较大，跌幅分别达8.65%、8.02%和6.57%。

 

    　　估值方面：截至2022年8月19日，电力及公用事业板块PE（TTM）为67.07倍；子板块方面，火电概念股板块PE（TTM）为-17.12倍，水电板块PE（TTM）为21.20倍，其他发电板块PE（TTM）为29.66倍，电网板块PE（TTM）为38.67倍，燃气板块PE（TTM）为24.17倍，供热或其他板块PE（TTM）为37.93倍，环保及水务板块PE（TTM）为25.98倍。

 

    　　行业重点新闻：8 月18 日，科技部等印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030 年）》。《方案》提出，针对能源绿色低碳转型迫切需求，加强基础性、原创性、颠覆性技术研究，为煤炭清洁高效利用、新能源并网消纳、可再生能源高效利用，以及煤制清洁燃料和大宗化学品等提供科技支撑。

 

    　　行业周观点：近期受持续高温天气的影响，全国电力需求快速增长，四川、重庆、江苏等地采取了限电措施概念股。以四川为例，8月7日开始，四川迎来严峻的高温干旱灾害性天气，预计还将持续一周左右的时间，四川面临历史同期最高的极端高温、历史同期最少的降水量、历史同期最高的电力负荷三“最”叠加的局面。电力供需方面，持续高温天气导致降温负荷增加，同时干旱天气导致水力发电偏少，四川电力供需矛盾凸显。

 

    　　我们认为，在干旱天气影响水力发电概念股的背景下，受天气条件制约相对较小的火力发电有望承担起电力保供概念股的重任。建议关注火电标的华能国际（600011）、华电国际（600027）、大唐发电（601991）。

 

    　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及预期；原材料价格波动风险；气温变化不及预期等。

 

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