本周滬深300 下跌0.96%，創業板上漲1.61% ，其中通信板塊上漲0.31%，板塊價格表現強于大盤；通信（中信）指數的 127 支成分股本周內換手率為2.01%；同期滬深300 成份股換手率為0.42%，板塊整體活躍程度強于大盤。

 

    　　通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：恒信東方（18.46%）、萬馬科技（16.89%）、長飛光纖（16.38%）、科信技術（13.75%）、北緯科技（8.82%）；跌幅居前五的公司分別是：奧維科技（-16.65%）、匯源通信（-11.06%）、超訊通信（-10.99%）、廣和通（-10.48%）、有方科技（-7.74%）。

 

    　　中國電信移動業務概念股增速領先，產業數字化發展提速。中國電信發布2022 年半年報，上半年實現營收2402 億元，同比增長10.4%，其中服務收入為2214 億元，同比增長8.8%，移動通信服務/固網及智慧家庭服務/產業數字化分別實現營收990 億元/599 億元/589億元，同比分別增長6%/4.4%/19%。實現歸母凈利潤為183 億元，同比增長3.1%。移動和固網業務龍頭股保持穩健態勢，移動用戶達到3.84 億戶，凈增1179 萬戶，其中5G 套餐用戶達到2.32 億戶，滲透率為60.3%，保持領先水平。移動用戶ARPU 為46.0 元，同比保持增長。有線寬帶用戶龍頭股達到1.75 億戶，其中千兆寬帶用戶達到2068 萬戶，滲透率提升至11.8%。智慧家庭業務價值貢獻持續提升，寬帶綜合ARPU 從去年同期46.8 元增長至47.2 元。公司深入推進云網融合，產業數字化高增長，上半年營收占比為26.6%，預計到2024 年將提升至30%。上半年資本開支為416.55 億元，占全年預算的44.79%，其中產業數字化龍頭股領域投入持續加大，開支占比同比提升9.3 個pct。上半年新增5G 基站18萬站，8.1 萬臺服務器和1.9 萬個機架，持續聚焦數據中心、云資源、ICT 等產業數字化能力。

 

    　　運營商云業務高速發展，市場份額持續提升。上半年，三大運營商云業務延續高增長態勢，中國電信的旗下天翼云實現營收281 億元，同比增長101%，其中公有云業務同比增長115.2%，私有云業務同比增長70.9%，IaaS 同比增長105%，PaaS+SaaS 同比增長149.

 

    　　1%。中國移動旗下的移動云向第一陣營加速前進，實現營收234 億元，同比增長103.6%，截至6 月底，簽約云大單超3500 個，拉動收入超130 億元，央企國企上云項目超1100個，重點打造政務云、教育云、醫療云等一批行業云標桿。中國聯通旗下的聯通云實現營收187 億元，同比增長143%，政務云平臺能力居全國前列。相比之下，國內互聯網廠商云業務增長呈現放緩趨勢，阿里云上半年營收366.56 億元，同比增長11.7%。華為云、騰訊云未披露具體營收，華為企業服務（包含華為云）實現營收547 億元，同比增長27.5%，騰訊金融科技及企業服務板塊Q2 營收422.08 億元，同比增長僅1%。根據IDC 數據，2021 年下半年國內公有云服務市場，中國電信天翼云市場份額為8.9%，較2021H1提升0.9 個pct，根據運營商云業務表現，預計2022 年在國內公有云市場份額有望持續提升。

 

    　　山東加快海上風電建設，關注海纜龍頭廠商。山東海上風電項目持續推進，國家電投山東半島南海上風電基地U 場址一期450MW 項目啟動風力發電機組設備（含塔筒）招標。

 

    　　該項目位于威海乳山市南部海域，風電場屬山東省省管海域，水深在26-32 米之間，場址中心離岸距離約為24 公里，一期建設裝機容量450MW，招標分為2 個標段，容量分別為225MW，風機單機容量要求在8.5MW 以上，同時配套建設一座220kV 海上升壓站，計劃2023 年10 月31 日前全容量并網。十四五以來，山東省持續聚焦渤中、半島南、半島北三大片區，加快省管海域海上風電建設，計劃2022 年海上風電開工5GW，建成2GW；預計到2025 年，開工12GW，建成8GW；預計2030 年將建成35GW。2022 年以來已陸續推動了昌邑萊州灣（300MW）、渤中A（501MW）、渤中I（501.5MW）、渤中B2（500WM）、半島南V（500WM）等海上風電項目。建議積極關注在山東地區產能布局或者供貨經驗的公司：中天科技（規劃東營基地）、漢纜股份（山東本土企業）以及亨通光電等。

 

    　　投資建議：車載連接器：瑞可達、意華股份、興瑞科技、鼎通科技、合興股份等；線束：

 

    　　滬光股份、永鼎股份等；控制器：拓邦股份、科博達、和而泰；關注海纜及工程服務：

 

    　　中天科技、東方電纜、亨通光電等；物聯網：移遠通信、廣和通、美格智能、聞泰科技龍頭股等；光器件：新易盛、天孚通信、中際旭創；網絡設備商：紫光股份（新華三）、星網銳捷、中興通訊；電信運營商：中國移動、中國電信、中國聯通；數據中心：寶信軟件、科華數據、光環新網等；IDC 暖通設備：英維克、佳力圖等；軍工通信與衛星應用：上海瀚訊、七一二、華測導航、中國衛通等。

 

    　　風險提示：5G 投資龍頭股不及預期風險、市場競爭加劇風險、海外貿易爭端、市場系統性風險等

 

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