投資要點

 

    　　【板塊走勢】

 

    　　上周（08.15-08.21）中信通信龍頭股板塊上漲0.31%，其中通信設備制造上漲0.54%，增值服務龍頭股上漲0.53%，電信運營上漲0.17%，同期滬深300 指數下跌0.96%，中小板指數下跌1.20%，創業板指數上漲1.61%。

 

    　　【周觀投資】

 

    　　中瓷電子：近日，全球碳化硅龍頭Wolfspeed 公布財報，2022 財年Q4 季度營收超出市場預期9.96%，同時其CEO 將2026 年的收入指引從此前的21 億美元提升至26 億美元；安森美Q3 業績指引再次超市場預期，預計為20.7-21.7 億美元。海外碳化硅巨頭指引超預期，再次驗證SiC 行業高景氣。氮化鎵方面，博威公司上半年銷售合同呈良好增長形勢，產能得到大幅度提升，產品如期交付。傳統電子陶瓷外殼業務中，公司完成了消費類3D-sensor產品的穩定批量交付，幫助客戶實現了該類產品的國產化，成為該領域國內唯一一家可實現批量交付的生產商。我們將公司列為8 月金股，電子陶瓷外殼“一枝獨秀”，碳化硅MOSFET“勇立潮頭”，自身成長邏輯不斷強化升級，未來仍有較大上漲空間！意華股份二季度業績超預期，處于預告中值以上，光伏支架和汽車業務高速增長。公司上半年收入端高速增長，主要源于光伏支架和汽車連接器業務高增長。其中，光伏支架受益于歐美需求高景氣，相關業務收入13.06 億元、同比增長53.60%；汽車連接器（以蘇州遠野口徑計算）受益于行業需求景氣，疊加公司的產品品類擴張、大客戶開拓，實現收入0.65 億元、同比增長97.23%。盈利能力來看，汽車業務凈利潤率大幅提升，約從2021 年的5.31%提升至2022H1的22.37%。原材料價格下行背景下，傳統通信和消費電子連接器毛利率同比有所提升，分別提升3.36pct、1.85pct 至27.46%、21.54%。中天科技Q2 單季度預計實現歸母凈利潤6.84-10.24 億元，按中值計算歸母凈利潤約8.54 億元。此外，公司向中天科技集團收購蘇交控如東海上風力發電有限公司5%股權以及三峽新能源南通有限公司15%股權，進一步延伸公司在海上風電產業鏈的布局。近期，海上風電招投標進展順利。8 月17 日，國華投資山東渤中B2 場址500MW 海上風電項目風力發電機組（含塔筒）采購公開招標中標候選人公示；8 月18 日，國家電投山東半島南海上風電基地 U 場址一期 450MW 項目風力發電機組設備（含塔筒）采購開啟；8 月19 日，廣西發改委發布關于廣西海上風電示范項目競爭性配置結果的公示。博通推出全新交換機芯片Tomahawk 5，該芯片可支持64 端口800Gbps，目前已向OEM 客戶提供樣品，相關產品預計將會在明年年初開始出貨，有望加速800G 光模塊需求爆發；同時據博通高管預測，400G 光模塊仍處于快速發展階段。整體來看，光模塊板塊估值處歷史底部區域，正迎來800G 驅動的新一輪景氣周期和激光雷達新業務增量，今年需求高增，繼續重點推薦光模塊產業鏈的中瓷電子、天孚通信、中際旭創、新易盛。

 

    　　意華股份二季度業績超預期，光伏支架高速增長。按中值計算，公司Q2 單季度實現歸母凈利潤1.35 億元，同比+249%，扣非后凈利潤0.71 億元，同比+99%。公司業績的高速增長，主要源于光伏支架業務的大幅增長，光伏支架利潤率穩定在7%附近，汽車連接器概念股環比維持穩定。鼎通科技發布中報，公司二季度業績超預期，通信產品品類持續擴張，汽車業務訂單放量；同時產品結構改善、原材料壓制減弱下，Q2 單季度毛利率、凈利潤率同環比均改善。億聯網絡二季度業績大超預期，二季度公司收入和利潤同比均實現30%+增長，按中值計算歸母凈利潤率環比提升3.84pct，主要源于下游需求延續景氣，及人民幣貶值等。物聯網模組行業景氣，國內外需求旺盛，重點關注移遠通信，公司發布半年度業績預告，Q2 業績延續高增長；公司車載與5G 業務獲得突破，基于8155 的高端智能車規模組已向國內知名新能源自主品牌供貨，5G 模組概念股與英偉達Jetson AGX Orin 平臺完成聯調，催化下游5G AIoT多場景需求爆發，業務形態持續拓展，或成為新業績增長點。

 

    　　風險提示：疫情反復影響；中美摩擦擾動風險；5G 應用落地不及預期。

 

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