每周一谈：

 

    　　EVA（乙烯醋酸乙烯共聚物）是由乙烯和醋酸乙烯聚合而成的一种先进高分子材料。EVA 具有良好的柔软性、耐低温性，良好的光学性能、化学稳定性、抗老化和耐臭氧强度等特点。根据VA 含量不同，EVA 可分为三大类品种：EVA树脂（VA 含量5%-40%）、EVA 弹性体（VA 含量为40%-70%）及EVA 乳液（VA 含量为70%-95%）。

 

    　　光伏胶膜用EVA 属于高品质EVA，主要应用于光伏组件的封装环节。光伏胶膜用EVA 要求醋酸乙烯含量在28%以上，溶脂含量25%以上，属于高品质EVA。普通光伏组件从上到下分别放置“光伏玻璃-EVA-电池片-EVA-背板”，光伏胶膜用EVA 主要应用于光伏组件的封装环节，把光伏玻璃、电池片、背板等零部件粘在一起。

 

    　　光伏级EVA 产能偏低，高度依赖进口。2021 年底预计国内光伏EVA 产能不足40 万吨，国内具备光伏级EVA 树脂量产能力的企业包括斯尔邦、联泓新科、延长榆林、扬子巴斯夫、宁波台塑四家。

 

    　　技术壁垒高：由于目前国内的工艺还未能达到自主生产的水平，EVA 装置以及相关技术人员都需要从海外引进。

 

    　　扩产周期长且难以把控：光伏级EVA 需要逐步提高VA 含量，而在提高VA 含量的过程中使得生产过程中材料变的粘稠，容易发生生产事故，所以想要达到稳定的产量需要1-2 年的调试。

 

    　　受光伏装机驱动，EVA 树脂需求高速增长。据华经产业研究院，2021 年国内EVA 行业总需求量约205.3 万吨，总产量100.76 万吨，进口依存度高。光伏胶膜需求量占比超30%，碳中和的大背景下全球光伏行业迈入高速增长期，EVA 光伏料市场规模在随下游需求快速增长。

 

    　　光伏级EVA 树脂产能依然面临不足。考虑到投产后还需经过下游客户认证与装置工艺调试提负荷的过程，估计2023 年以后产能逐步释放。同样，2023 年之前海外新增产能较为有限，全球光伏级EVA 树脂产能依然面临紧缺。在国家能源结构加速转型的背景下，作为光伏重要组件的光伏级EVA 需求有望持续增加，供需错配格局在未来2 年内有望延续。我们认为EVA 行业有望延续景气格局，建议关注东方盛虹、联泓新科等相关龙头企业。

 

    　　市场回顾：

 

    　　板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅+6.31%，位居30 个行业龙头股指数第2 位。本周沪深300 指数+0.82%，中信一级石油石化指数相对上证指数+5.49%。石油石化子板块涨跌幅情况：其他石化（+7.75%）、石油开采概念股（+7.00%）、油品销售龙头股及仓储（+5.47%）、油田服务（+4.09%）、炼油（+2.90%）、工程服务（+1.40%）。

 

    　　个股涨跌幅：本周石油石化板块个股涨跌幅前5 名：华锦股份（+15.33%）、广汇能源（+14.32%）、中曼石油（+12.52%）、ST 海越（+12.19%）、荣盛石化（+10.88%）；个股涨跌幅后5 名：国际实业（-4.80%）、昊华科技（-4.03%）、岳阳兴长概念股（-1.51%）、贝肯能源（-0.94%）、宝莫股份（-0.65%）。

 

    　　风险提示：政策风险；地缘政治加剧风险；原油概念股价格剧烈波动风险，全球新冠疫情持续恶化风险；

 

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