行業：品牌效應明顯，細分嬰童龍頭股適用、安全類目發展空間廣闊1）國內殺蟲驅蚊行業的市場規模相對穩定，消費場景細化，嬰童適用、安全驅蚊行業滲透率有望進一步提升。相對國內殺蟲劑市場規模的穩定性，細分行業嬰童龍頭股驅蚊過去4 年維持CAGR 32.72% 的高增速，隨 90 后新生代父母消費理念的轉變，以及更多戶外活動使用場景，更具安全性的兒童適用型家用衛生殺蟲劑逐漸受消費者熱捧，據觀研天下數據預測 2024年市場規模有望達到21.7 億元，嬰童適用、安全驅蚊類增長空間較大。

 

    　　2）國內嬰童護理行業較為分散，母嬰家庭人均ARPU 提高+育兒護理意識升級助力行業快速發展。過去幾年母嬰家庭人均APRU 呈快速增長趨勢，繼2021 年人均APRU 超過5000 元后，預計2022 年母嬰家庭育兒APRU將同比增長9.8% 達到6250 元。母嬰育兒科學意識提升，消費理念升級+產品功能概念股細化趨勢明顯，嬰童護理類產品購買力有望逐步釋放。據歐睿國際預測，2026 年國內嬰童護理行業市場規模有望擴張至520.6 億元，CAGR 為 9.46%。

 

    　　公司：專注于嬰童驅蚊護理的優質國貨品牌。潤本股份作為驅蚊、嬰童護理領域的優質國貨品牌，從事驅蚊類、嬰兒護理類產品的生產和銷售，目前形成驅蚊產品、嬰童護理產品、精油產品三大核心產品系列。差異化細分賽道入局，抓住電商發展紅利快速起量。明星單品潤本派卡瑞丁蚊怕水天貓榜單排名前三、潤本學生黨兒童防曬霜多次上榜天貓榜單。

 

    　　核心競爭力：

 

    　　1）品牌力：兼具自然理念、品質、國貨概念的品牌形象深入人心。公司品牌“潤本”定位天然環保，專注于以植物活性成分提供溫和舒緩、專業有效的護理和驅蚊產品，自產為主把控產品質量，產品包裝以綠色為主基調，其產品覆蓋居家生活、出游踏青、四季護膚、沐浴清潔等細分使用場景，成功塑造優質國貨品牌形象。公司堅持“大品牌，小品類”的經營戰略，打法上以差異化定位切入嬰童驅蚊細分市場，通過錯位競爭實現品牌擴張，并迅速拓展至嬰童護理市場拓寬天花板，不斷發現消費者未被滿足的需求與痛點，獲取細分領域的差異化競爭優勢。

 

    　　2）營銷力：跨界聯動擴大品牌知名度，口碑效應下用戶黏性不斷增強。

 

    　　公司通過與丁香醫生概念股、淘寶超頭主播聯動，利用口碑建立消費者信任，不斷強化自身產品的“安全無害”性，深入用戶內心，增強用戶黏性。

 

    　　3）渠道力：借線上紅利趁勢而起，抬高定調反向入駐線下新零售渠道。

 

    　　公司將電商渠道作為主要銷售平臺，通過與天貓概念股、京東、抖音等大型電商平臺合作來進行產品銷售，為公司長期的穩定發展奠定了基礎。2019-2021 年線上銷售占比分別為74.77%，78.74%和77.72%。線下平臺選擇上，潤本注重選取與自身品牌調性相符的平臺，主要與全國知名連鎖商超、便利店建立合作關系，如盒馬等新零售平臺，進一步提高市場知名度。

 

    　　風險提示：消費恢復不及預期；原材料價格上漲幅度超預期；品牌力及口碑效應概念股受事件性因素折損；電商平臺銷售相對集中；經銷商合作風險；極端寒冷氣候對公司經營的影響

 

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