8月重點32城累計銷售面積（截至12日）同比-40%，環(huán)比-23%，11城二手房龍頭股成交面積累計同比+25%，環(huán)比-6%。其中一線城市同比-22%，環(huán)比-8%；二線城市同比-48%，環(huán)比-27%；三四線城市同比-31%，環(huán)比-28%。具體城市概念股來看：1）一線城市下降幅度較小，其中北京環(huán)比出現(xiàn)上漲，環(huán)比增長49%，深圳同比小幅增長3%；2）二線城市整體下行幅度最大，濟(jì)南、青島分別同比下降94%和92%，同環(huán)比降幅均超過85%；3）三四線城市概念股整體下行，城市間分化明顯。二手房成交表現(xiàn)強于新房，11 城二手房成交面積累計同比+25%，環(huán)比-6%。

 

    　　7 月社會融資規(guī)模增量跌破萬億，創(chuàng)今年歷史新低。8 月12 日央行發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，社會融資概念股規(guī)模存量為335 萬億元，同比增長10.7%，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為205.5 萬億元，同比增長10.9%。從增量來看，7月社會融資規(guī)模增量7561 億元 ，比上年同期少3191 億元，從結(jié)構(gòu)看，7 月末對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的61.4%，同比高0.1 個百分點。新增人民幣貸款同比大幅下降，居民貸款減少成主要原因。7 月人民幣貸款增加4088 萬億元，同比下降51.3%，同比少增4303 億元。7月居民貸款僅增加1217 億元，較6月少增7265 億元，同比少增2842 億元。居民中長期貸款增速下降。7月居民中長期貸款增加1486 億元，較6月少增2681 億，同比少增2488 億。7月新增居民中長期貸款占新增人民幣貸款36%，同比下降11%，所占比例較6 月進(jìn)一步提升，但與去年同期相比仍處于低位。

 

    　　廊坊全面放松限購限售，多城調(diào)整公積金貸款和購房補貼。河北廊坊取消非本地戶籍居民家庭的住房限售龍頭股年限要求，全面取消戶籍、社保個稅等限制性購房條件。江西新余、廣東湛江、山東濟(jì)南三城下調(diào)公積金貸款首付比例：1）新余：在中心城區(qū)范圍內(nèi)購買新建商品住房的，首套房最低首付比例下調(diào)至20%，二套房最低首付比例下調(diào)至30%；2）湛江：首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，最低首付款比例由25%下調(diào)至20%；3）濟(jì)南：在濟(jì)南市行政區(qū)域內(nèi)購買第二套普通自住住房概念股申請住房公積金貸款，最低首付款比例由60%調(diào)整至40%。江西新余和吉林長春均出臺購房補貼政策，新余購買中心城區(qū)范圍內(nèi)新建商品住房屬首次購買的，給予200 元/平方米補貼；屬改善型的，給予100元/平方米補貼，長春對購買符合條件的新建商品住房給予200 元/平方米購房補貼。

 

    　　投資建議：我們認(rèn)為當(dāng)前板塊應(yīng)當(dāng)關(guān)注2 條投資主線：1）開發(fā)企業(yè)：保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份概念股、建發(fā)股份、天健集團(tuán)、南山控股、華僑城A、華潤置地、萬科A、旭輝控股等；2）物管企業(yè)：碧桂園服務(wù)概念股、華潤萬象生活、旭輝永升服務(wù)等。

 

    　　風(fēng)險提示：銷售恢復(fù)不及預(yù)期；政策放松不及預(yù)期；行業(yè)流動性風(fēng)險。

 

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