行情回顧：本周滬 深300 指數收報4191.15，周漲幅0.82%。鋼鐵指數收報2538.53，周漲幅1.19%。鋼鐵各子板塊，普鋼上漲幅度為1.87%，特鋼上漲幅度為1.34%。

 

    　　普鋼：本周普鋼行情持續反彈。短期來看，受限電影響以及在鋼廠持續減產背景下，供需格局或將有所改善，疊加原料上漲以及地產利好政策頻出有望共同驅動鋼價走高，鋼價延續偏強勢震蕩行情。中期來看，隨著鋼廠減產減庫持續進行，下游需求邊際恢復，供需矛盾將有所緩解，基本面有望進一步改善，推動鋼價震蕩走強。主要標的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。

 

    　　特鋼龍頭股：美國通脹見頂回落強化了美聯儲加息放緩的預期，整體利好大宗市場情緒，帶動鎳價繼續反彈。鎳在高端特鋼成本構成中占比較大，短期來看，鎳價龍頭股回升將壓縮相關企業利潤空間。中長期來看，我國制造業轉型升級加速，我國特鋼，尤其是高端特鋼供不應求，國產替代迫切性提升，我們建議關注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具龍頭股等領域高端特鋼應用領域，主要標的：圖南股份、撫順特鋼、久立特鋼、甬金股份、中信特鋼概念股。

 

    　　鐵礦：鋼廠利潤持續修復，高爐復產數量繼續增加，開工率持續提高，據SMM 統計，鐵水日度產量周環比上升2.61 萬噸，至217.97 萬噸，帶動鐵礦需求繼續增加。據SMM 統計，35 港口庫存環比上周繼續增加，累庫速度加快，后續發運量將季節性增加。短期來看，近期地產利好政策頻出，疊加螺紋鋼持續去庫，基本面支撐仍在，但供應寬松局面未出現太多變化，預計礦價震蕩運行。主要標的：海南礦業。

 

    　　煤焦：本周雙焦首輪提價落地，焦企利潤得到修復，生產積極性較高，焦企開工率穩步提升，出貨情緒改善，帶動焦價上行。鋼廠方面，鋼廠利潤修復，鋼廠高爐復產數量增加，補庫需求強烈。焦煤方面，下游補庫積極，產地競拍火熱，價格迎來集中反彈。建筑行業即將迎來“金九銀十”旺季，南方強降雨汛期以及超高溫天氣的峰值也逐漸過去，下游需求預計好轉。短期來看，鋼材終端需求在八九月環比或邊際改善，且由于原燃料前期的下跌，鋼廠利潤得到修復，進一步減產空間不足，鋼廠高爐復產數量持續增加，雙焦市場有望繼續迎來小幅反彈行情。主要標的：山西焦煤、山西焦化。

 

    　　動力煤：本周動力煤市場平穩運行。產地方面，多數煤礦維持正常生產概念股保供長協，對外銷量有限。港口方面，本周北方港口動力煤市場整體偏弱僵持。

 

    　　本周樣本電廠日耗高位，目前在政策持續加碼下仍以長協采購為主，市場成交偏弱。短期來看，雖受強降雨影響產量有所回落，但在保供政策推進下，煤炭供給保持在相對高位，高溫影響逐漸減弱，動力煤市場概念股預計走弱運行。

 

    　　主要標的：兗礦能源概念股、陜西煤業、中煤能源、中國神華概念股。

 

    　　風險提示：復工概念股復產不及預期、疫情負面影響超預期、企業突發事故風險。

 

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