重點推薦

 

    化妝品行業龍頭股上半年受疫情影響整體表現較弱，但國貨美妝龍頭中報有望交出滿意答卷，建議積極關注。受疫情反復影響，Q2 淘系龍頭股+抖音護膚銷售額僅同比+4.3%，彩妝銷售額同比-14%，美妝行業線上渠道整體表現較弱，同時考慮到疫情影響下部分線下門店無法開放，美妝行業Q2 業績承壓，上半年整個行業的業績表現或較弱。但國貨美妝品牌的分化仍在持續，部分國貨美妝龍頭的增長邏輯持續得到驗證。上半年疫情積壓醫美需求，強消費黏性下，看好輕醫美疫后反彈。華東醫藥發布半年報，國內醫美子公司欣可麗（主營少女針）上半年實現營收2.71 億元，Q1/Q2 分別1.57/1.14 億元，Q2 疫情影響國內醫美業務拓展，收入環比小幅下降，但少女針作為新上市品類龍頭股整體仍呈放量態勢。

 

    渠道拓展方面，目前少女針簽約合作醫院已超500 家/Q2 新增約100 家，培訓認證醫生龍頭股超900 人/Q2 新增約200 人，并完成5 個國內定點授證醫生注射培訓基地布局。5 月以來公司經營已逐月恢復上升態勢，有望帶動下半年業績反彈。

 

    我們認為，上半年疫情反復導致居民出行困難、機構暫時性停業，在一定程度上積壓醫美需求。但在國內疫情趨穩，防疫政策邊際寬松的環境下，考慮到輕醫美項目具有療程性和消費黏性，上半年積壓的醫美需求有望逐漸得到釋放，帶動相關公司下半年業績反彈。

 

    紡織制造中報情況好，關注主業穩健及新業務有積極進展的公司。紡織制造具備業績韌性，行業內重點公司中報或快報情況看，棉紡織企業及服裝代工企業上半年的盈利較好。推薦兩條主線：一是，紡織制造需求狀況良好，而市場對于外需預期相對悲觀，我們認為行業的訂單狀況將好于預期。從重點國際品牌季度業績情況看，增長態勢依舊較好，從出口數據看外需依然有韌性。推薦的標的，華利集團、申洲國際、臺華新材，建議關注健盛集團。二是，紡織企業除了主業穩健，很多進行新業務拓展的公司近年體現出積極的進展。南山智尚公司全力推進新材料平臺型企業大戰略。孚日股份多個方向探索公司新增長曲線，功能涂層材料、新能源材料投產順利。建議重點關注新業務拓展有積極進度的紡織公司。

 

    市場回顧

 

    本周紡織服裝行業概念股上漲3.76%，輕工制造龍頭股上漲3.25%，美容護理上漲0.32%，在申萬31 個一級行業中分別排第5、8、27 名。指數方面，上證指數上漲1.55%，深證成指上漲1.22%。

 

    重點推薦：

 

    珀萊雅、貝泰妮、波司登、李寧、安踏體育、臺華新材龍頭股、華利集團、志邦家居、金牌廚柜龍頭股、太陽紙業

 

    風險提示：宏觀經濟下行影響購買力、疫情發展超預期，政策風險

 

數據推薦

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