行情回顧： 上周，A 股醫藥生物龍頭股指數上漲0.75%，跑輸滬深300 指數0.07pp，跑輸創業板綜0.65pp，排名25/31，表現一般，主要因醫藥板塊整體情緒仍處于低位。港股恒生醫療健康指數收跌1.69%，跑輸恒生國企指數1.04pp，排名10/11。

 

    上市公司研發進度跟蹤：上周，復星醫藥龍頭股的凍干人用狂犬病疫苗（Vero 細胞）的上市申請新進承辦；東陽光的HECB1502201 注射液的IND 申請新進承辦；百濟神州的LBL-007 注射液和歐司珀利單抗注射液的臨床申請新進承辦。

 

    上周，科興生物的四價流感病毒裂解疫苗正在進行四期臨床；康方生物概念股的卡度尼利單抗注射液正在進行三期臨床；石藥集團的鹽酸米托蒽醌脂質體注射液正在進行二期臨床；石藥集團的順鉑膠束注射液正在進行一期臨床。

 

    本周觀點：市場初步企穩，聯影醫療掛牌在即有望重燃醫藥被關注度此前，聯影醫療(688271.SH)公布首次公開發行及初步詢價公告，有望于未來兩周正式掛牌。按發行價109.88 元/股計算，估值達905 億，為今年科創板最大IPO， 可能重燃市場對醫藥生物行業關注度。醫學影像設備是醫療器械行業中技術壁壘最高的細分市場，我國醫學影像設備行業行業集中度低、企業規模偏小、中高端市場國產產品占有率低的局面。隨著國產企業研發水平進步、產品核心技術逐步突破（如MRI 設備中聯影醫療實現了1.5T 及以上磁共振全部核心技術與部件自主研發；RT 設備中聯影醫療作為國產創新CT-RT 一體化設備技術領先于全行業），在醫療器械配置證審批特別鼓勵本土創新、組織開展國產優秀設備遴選等系列政策扶持之下，進口替代呈現加速趨勢。建議關注：奕瑞科技、邁瑞醫療、聯影醫療、東軟醫療、萬東醫療、新華醫療、康眾醫療等。

 

    2022 年中期投資概念股策略：緊抓補短板、高景氣與疫后修復三大主線。長期來看疫情對人類社會的影響將趨于弱化，但短期依然會對社會經濟活動和醫藥行業產生重大影響，基于疫情的常態化及防疫措施，補齊防疫所需的短板、受疫情影響小或政策支持力度大的高景氣度方向、疫情受損后修復的方向有望成為下半年的投資主線。分別推薦君實生物（A+H）、同和藥業、邁瑞醫療、風險分析：藥品/耗材降價風險；行業“黑天鵝”事件概念股；研發失敗風險。

 

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