投资要点

 

    　　本周观点

 

    　　TDI 欧洲装置龙头股频发不可抗力，莱茵河水位下降后续或影响化工品生产。根据天天化工信息，当前欧洲龙头股科思创位于德国的30 万吨TDI 装置发生不可抗力，预计短期内无法重启（11 月底之前）；巴斯夫位于德国的30 万吨TDI 装置于4 月底停车检修，目前尚未重启；万华BC于7 月15 日起检修35 天，当前欧洲所有TDI 装置概念股（共85 万吨，占比全球约25%）均未能正常生产。此外，当前莱茵河水位已降至危险低点，由于莱茵河水位太低，通过航运用于发电的煤炭运输量不足。

 

    　　Uniper 公司宣布，北威州的Datteln 4 电厂和黑森州的Staudinger 5 电厂可能到9 月7 日会出现异常运行。目前水位尚未达到2018 年的历史最低水位，但水位仍在继续下降，未来或对TDI、MDI 等化工企业生产产生影响。建议关注：万华化学、沧州大化。

 

    　　全球控糖减糖风气渐浓，代糖替代有望加速。8 月11 日，新加坡卫生部宣布，为了控制糖尿病，从2023 年底开始，新加坡将禁止糖分和反式脂肪含量较高的饮料进行广告宣传。各项研究已经表明，摄入过多的糖分会对人体健康造成风险，可能导致糖尿病、肥胖、心血管疾病等。目前，众多食品饮料企业针对糖分的健康隐患适时推出代糖产品，其可保留产品中的甜味口感，同时产生的热量较低，可较好控制血糖上升。在人群对健康重视程度提升的当下，控糖减糖概念股已成趋势，甜味剂龙头股凭借甜味高、能量低等优势有望逐渐打开市场。目前，因天气炎热下游饮料需求上涨，安赛蜜、三氯蔗糖等甜味剂价格分别维持59.2%和69.4%的历史高位，并有望受到需求的持续支撑。建议关注：金禾实业。

 

    　　中国化工品价格指数（CCPI）：中国化工品概念股价格指数（CCPI）：本周 CCPI 较上周下跌0.7%，较上月同期下跌 4.4%，年内下跌5.1%，较去年同期下跌7.6%。

 

    　　本周涨幅较大的产品概念股：英国NBP 现货，+33%；一甲胺(华鲁），+19%；硫磺概念股(镇江港)，+12%；乙腈(吉林石化)，+12%；日本LNG 现货，+10%。

 

    　　风险提示：化工产品概念股需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保概念股落实不力的风险。

 

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