7 月出栏环比总体下降。截止8 月14 日，已有17 家上市生猪养殖龙头股企业披露7 月销售简报，按此前统计的16 家上市公司情况，7 月合计销售量达到969 万头，同比增长15.0%，环比下降6.7%；1-7 月累计销售量达到7283.3 万头，同比增长42.9%，大部分企业出栏环比出现了下降，金新农、天康生物、中粮家佳康环比降幅分别达到25.6%、20.2%、19.0%。 1-7 月大部分公司的出栏量已经完成计划接近50%，其中牧原股份、京基智农完成度约60%，大部分公司下半年仍有提量的可能。

 

    　　价格涨幅明显，体重互有涨跌。7 月,大部分上市公司体重维持相对稳定状态，我们测算牧原股份概念股、温氏股份、新希望体重分别为117.8、117.1、117.5 公斤，环比增速分别为1.7%、-2.1%、-0.9%，体重整体在可控区间范围内；价格涨幅明显，环比增幅在30%左右，其中东瑞股份、京基智农、立华股份的价格绝对水平已经达到27.7、22.6、22.5 元/公斤。行业情况与上市公司表现基本一致，7 月全国生猪均价20.4 元/公斤，环比增长19.1%，宰后均重环比增长0.54%至90.8 公斤。

 

    　　猪价高位企稳，供应延续偏紧态势。8 月12 日全国生猪市场价21.25 元/公斤，较上周下跌1.35%，同比去年上涨40.5%，6 月中旬以来，猪价上涨速度加快，最高点达到23.93 元/公斤，已经突破非瘟前周期下的价格高点。伴随价格回升，养殖利润明显恢复，8 月第二周末自繁自养头均利润达到468.72 元/头。近几周的体重持续上升，宰后均重接近91 公斤，使得前期持续上涨的猪价有所降温，但是猪价依然保持在21 元/公斤以上的高位，出栏节奏、压栏并没有改变猪价的高水位，反映行业供应依然处于偏低水平，产能去化的幅度或超市场预期，产业反转的趋势不可逆。

 

    　　猪价高位企稳，生猪供应已经明显的减少，随着高猪概念股价的延续以及龙头猪企产能释放和养殖成绩持续的好转，猪企业绩拐点有望如期兑现，继续推荐生猪板块配置机会，关注龙头个股牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物。

 

    　　风险提示

 

    　　猪价波动风险、疫病风险、消费需求概念股风险等。

 

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