行業動態

 

    　　行業近況

 

    　　7 月，按照中汽協口徑，中國新能源汽車概念股銷量為59.3 萬輛，環比-0.6%，同比+119.1%%，新能源滲透率達24.5%，乘用車新能源滲透率25.7%。

 

    　　評論

 

    　　7 月新能源產銷高位企穩，看淡短期波動著眼更長期。7 月新能源概念股銷量中，乘用車、客車、貨車分別為567,605 輛、6,494 輛、18,788 輛。新能源車滲透率為24.5%，同比+10.0ppt，環比+0.7ppt。當前，理想/小鵬受產品周期影響新增訂單走弱，我們認為應該看淡短期交付波動，著眼明年銷量表現，理想L8 加速上市、小鵬G9 旗艦車型推出，我們認為新車有望強化產品競爭力，蔚來NT2.0 新車發力、訂單走強，期待年底月交付破2 萬輛，我們提示關注新勢力回調后的布局機會。

 

    　　比亞迪純電/混動均確立領先、特斯拉產線調整帶來影響。純電動乘用車銷量排名中，比亞迪維持領先優勢，月銷量達80,991 輛，份額為18.7%，之后依次為上汽通用五菱（60,026 輛，13.9%）、特斯拉（28,217 輛，6.5%）、廣汽乘用車（25,548 輛，5.9%）；其中，特斯拉7-8 月進行上海工廠的產線調整，帶來一次性影響。插電混動方面，比亞迪以絕對優勢領先，月銷量為81,223 輛，銷量占比60.1%，之后的理想汽車與吉利銷量分別為10,422 輛、9,862 輛，銷量占比分別為7.7%與7.3%。

 

    　　歐洲新能源消費持續走弱，美國迎來《降低通脹法案》政策催化。目前，歐洲新能源市場增長持續放緩，純電車型仍然處于增長態勢，但PHEV同比降幅較大。我們認為雖然歐洲新能源滲透率及總量基本平穩，但消費疲軟，多數市場達到20%滲透率后進一步向上突破動力不足。美國7 月新能源車銷量85,734 輛，連續4 個月維持8 萬輛以上的月銷高位，環比-4.5%，月度滲透率為7.5%，同比+3.0ppt，環比-0.4ppt。我們認為伴隨《降低通脹法案》政策的催化，美國的消費需求持續向好，但目前半導體短缺、鋰電等上游原材料價格上漲，都對生產端造成負面影響。

 

    　　估值與建議

 

    　　建議關注：1）頭部自主整車和新勢力車企：吉利、長安、蔚來、小鵬；2）北美新能源配套零部件概念股、特斯拉產業鏈標的：三花智控、銀輪股份、拓普集團、欣銳科技（未覆蓋）、雙環傳動、繼峰股份、新泉股份、岱美股份龍頭股、福耀玻璃、耐世特。

 

    　　風險

 

    　　供給端缺芯，補貼退坡及電池漲價影響終端需求，限電停產龍頭股對產業鏈短期影響，新車型概念股推出不及預期。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業龍頭股關注度股票綜合評級首次評級股票