周觀察：7 月生豬供給龍頭股轉弱，8-9 月生豬需求轉強，下半年豬價高點可期

 

    截至7 月底，全國生豬龍頭股銷售均價21.27 元/公斤，環比上月末上漲+3.8%，月內生豬價格沖高回落后，8 月12 日全國生豬銷售均價21.21 元/公斤，延續高位震蕩走勢。6 月下旬至7 月上旬生豬價格快速上行后，受夏末消費需求相對低迷，北方屠宰環節出現明顯虧損等因素影響，終端市場對高價豬肉需要一定的消化時間或降溫催化。

 

    截止2022 年8 月11 日，主要11 家生豬養殖概念股上市企業均已發布7 月生豬銷售數據。生豬養殖上市企業7 月合計出欄生豬946 萬頭，同比增長14%，生豬出欄量同比增速延續收斂趨勢。

 

    周觀點：豬周期反轉逐步兌現，種植鏈景氣度向下游遷移豬周期業績兌現階段，關注成本優勢及產能釋放節奏。關注兼具成本優勢及產能增長彈性的巨星農牧；以及溫氏股份；牧原股份、新希望等。

 

    動保板塊安全邊際顯現，行業空間龍頭股或迎來加速擴容。推薦國內動物亞單位疫苗龍頭企業普萊柯。

 

    油料作物價格回落，關注油脂壓榨龍頭股及精煉環節。主糧及油料作物價格回調，但通脹背景下，預計主糧價格回調幅度有限，關注優質主糧種植標的蘇墾農發。油脂油料價格跌幅較大，相關受益標的油脂精煉及壓榨環節企業道道全等。

 

    糧食價格受多維催化持續走高，種植鏈景氣度延續。關注具備轉基因技術優勢的大北農；國內玉米育種龍頭企業登海種業；基本面邊際改善的隆平高科；相關受益標的荃銀高科、先正達（擬上市）。

 

    原料價格掉頭向下，飼料企業毛利水平有望改善。飼料企業毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產品力及服務力優勢突出的飼料龍頭企業海大集團。

 

    本周市場表現（8.8-8.12）：農業跑輸大盤3.46 個百分點本周上證指數上漲1.55%，農業指數下跌1.92%，跑輸大盤3.46 個百分點。子板塊來看，農產品加工及林業板塊領漲，漲幅為3.54%。個股來看獐子島（+9.52%）、立華股份（+8.09%）、*ST 東洋（+7.27%）領漲。

 

    本周價格跟蹤（8.8-8.12）：本周白羽雞龍頭股、水產價格環比上漲生豬養殖：據博亞和訊監測，2022 年8 月12 日全國外三元生豬均價為21.25 元/kg，較上周下跌0.20 元/kg；仔豬均價為42.11 元/kg，較上周下跌0.30 元/kg；白條肉龍頭股均價27.31 元/kg，較上周下跌0.29 元/kg。

 

    白羽肉雞：據Wind 數據，本周雞苗概念股均價2.82 元/羽 ，環比+20.00%；毛雞均價9.43 元/公斤，環比+1.29%；毛雞養殖概念股利潤2.73 元/羽，環比+1.09 元/羽。

 

    黃羽肉雞：據新牧網數據，8 月12 日中速雞概念股均價17.55 元/公斤，環比-3.84%。

 

    風險提示：宏觀經濟下行，消費持續低迷；冬季動物疫病不確定性等。

 

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