本報告導讀：

 

    社融低于預期政策仍需加碼，基建估值近十年新低性價比高。推薦新能源電力龍頭股中國電建/BIPV杭蕭鋼構/江河集團/永福股份等新基建，推薦中國中鐵/中國鐵建/中國交建。

 

    摘要：

 

    自然資源部等7部 門9日印發《關于加強用地審批前期工作積極推進基礎設施概念股項目建設的通知》。(1)全面加強基礎設施建設，強化用地要素保障，做實做細做優交通、能源、水利等項目前期工作，提升用地審批質量和效率。(2)加強用地空間布局統籌。發揮國土空間規劃對各類開發保護建設活動的指導作用，統籌協調交通能源水利等基礎設施的用地需求。(3)優化用地審批。簡化用地預審階段審查內容。涉及規劃土地用途調整的，審查是否符合法律規定允許調整情形，不再提交調整方案；涉及占用生態保護紅線的，審查是否符合允許占用情形，不再提交省級人民政府論證意見。

 

    銀保監會12 日表示積極支持更加有力地推進“保交樓、穩民生”工作。

 

    (1)銀保監會加強與住建部、人民銀行等部門的協同配合，積極研究推動“保交樓、穩民生”工作。推進壓實地方責任，在地方黨委政府相關工作安排的總體框架下，摸清情況、實事求是、科學分類、精準施策。(2)對保交樓金融支持，銀保監會積極指導銀行在配合地方政府壓實各方責任的有序安排下，積極主動參與合理解決資金硬缺口的方案研究，做好具備條件的信貸投放，千方百計推動“保交樓、穩民生”。(3)銀保監會指導銀行穩妥實施房地產金融審慎管理制度，堅持風險可控，穩中求進開展工作。

 

    山東/北京/江蘇等地政策推進BIPV/儲能龍頭股等新基建發展。(1)山東省印發《山東省風電、光伏發電項目并網保障實施辦法(試行)》征求意見稿，戶用光伏、工商業分布式光伏項目直接保障并網。整縣分布式光伏項目根據各縣(市、區)規劃要求積極配置儲能設施，保障并網。(2)8 月9 日，北京印發《北京市“十四五”時期應對氣候變化和節能規劃》的通知，因地制宜發展本市可再生能源，大力發展光伏、地熱，適度發展風電和垃圾焚燒發電，促進氫能示范應用。(3)8 月8 日，江蘇印發《江蘇省“十四五”新型儲能發展實施方案》，電源側新型儲能重點建立“新能源+儲能”機制。

 

    光伏發電項目配建的調峰能力應按照當年市場化并網的文件要求執行。

 

    社融低于預期政策仍需加碼，基建估值近十年新低性價比高。(1)7月新增社融7561 億元，比上年同期少3191 億元，7 月人民幣貸款增加6790 億元，同比少增4042 億元，新增企業中長期貸款增加3459 億元，比上年同期少1478 億元，企業債券凈融資734 億元，同比少2357 億元，政府債券凈融資3998 億元，同比多2178 億元。(2)中國電建2022PE10 倍(歷史最高PE 平均18 倍/2015 年最高48 倍) PB1.2 倍(三峽能源2.4 倍)，中國中鐵2022PE4.3 倍(歷史最高PE 平均14 倍/2015 年最高40 倍) PB0.6 倍，BIPV異質結鈣鈦礦電池杭蕭鋼構PE24，異質結鈣鈦礦標的公司平均PE99。

 

    新基建推薦新能源電力/BIPV/新能源車等七個方向。(1)新能源電力推薦中國電建(首推，風光抽水蓄能EPC 投運)/中國能建/永福股份龍頭股(儲能)，智洋創新(智能電網) /蘇文電能/安科瑞等受益。(2)BIPV 鋼結構推薦杭蕭鋼構(異質結鈣鈦礦電池)/江河集團/森特股份/鴻路鋼構/東南網架，龍元建設等受益。(3)綠色交通新能源車推薦四川路橋/隧道股份，華電重工/東華科技等受益。(4)車路協同推薦華設集團，深城交受益。(5)雙碳節能推薦中國化學(己二腈)/中國中冶/中材國際，中鋼國際受益。(6)園林碳匯推薦東珠生態，蒙草生態等受益。(7)文娛元宇宙嶺南股份/大豐實業等受益。

 

    老基建推薦三個方向：(1)央企推薦中國中鐵(首推)/中國鐵建/中國交建等；(2)地方推薦上海建工/粵水電等，安徽建工/浙江交科等受益；(3)設計推薦設計總院/蘇交科等，中糧工科/地鐵設計受益。地產推薦七個方向：(1)開發推薦中國建筑(首推)等；(2)設計華陽國際等受益；(3)新開工鋁膜概念股志特新材受益；(4)設備租賃龍頭股華鐵應急受益；(5)施工評估深圳瑞捷受益；(6)裝配式遠大住工等受益，(7)裝飾推薦金螳螂，亞廈股份受益。

 

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