加息预期兑现，金属龙头股价格走势分化

 

    　　铜龙头股：截至8月3日，沪铜报收59780元/吨，周变动2.38%；库存报收5151万吨，周变动-38.87%。

 

    　　铝：截至8月3日，沪铝报收18250元/吨，周变动1.08%；库存报收59631万吨，周变动-4.67%。

 

    　　稀土永磁：截至8月3日，氧化镨（最低价）报收806000元/吨，周变动-5.40%；氧化钕（最低价）报收801000，周变动-6.10%；氧化镨钕龙头股（最低价）报收758000元/吨，周变动-7.33%；氧化镝（最低价）报收2315元/吨，周变动-0.64%；氧化铽（最低价）报收13870元/吨，周变动0.36%。

 

    　　从市场表现来看，本周上证综指下跌3.42%，有色指数下跌3.28%，其中工业金属指数下跌1.02%，稀有金属指数下跌3.90%，小金属龙头股指数下跌4.56%。

 

    　　投资建议：

 

    　　美联储激进加息节奏已被充分消化，市场关于通胀担忧有所缓和，情绪回暖，大宗商品龙头股价格总体企稳，具体品种有所分化，沪铜在库存两周累计下降74.85%以及电网扩投资的影响下价格表现相对较好。从未来看，尽管加息预期兑现，但经济下行隐忧未解，7月全球PMI整体下行，其中中欧均低于临界点以下，Q2美国GDP连续两个季度负增长，加之产能释放，预计工业金属价格整体仍将震荡寻底。看好受益于上游原材料价格下跌，成本压力得以疏解、同时受益于绿色能源产业的中游加工企业，关注博威合金、明泰铝业、南山铝业。

 

    　　稀土价格走势继续分化，重稀土价格延续稳定，轻稀土先涨后跌，主要受到下游停产检修增多影响。长期来看，上游稀土企业产能稳定，产量增加有限，伴随下游需求修复以及支持性政策的落地，稀土价格有望得到支撑。继续看好受益于下游新能源汽车、工业电机、风力发电概念股领域等新兴行业需求的稀土行业全产业链。关注北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材。

 

    　　风险提示：全球经济复苏不及预期；美国通胀概念股持续高企；新能源车产销概念股低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期。

 

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