行业核心观点

 

    　　8 月12 日央行发布金融龙头股数据，低于市场预期。信贷结构概念股也出现一定程度的恶化。政策推动供给端扩张，但是需求端恢复相对缓慢。此前中央政治局会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为；财政货币政策要有效弥补社会需求不足；货币政策概念股要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行概念股新增信贷和基础设施建设投资基金等。受短期风险事件的影响，板块出现明显回调我们认为在2021 年3 季度和4 季度的低基数效应下，下半年宏观经济增速有望逐步企稳，市场对资产质量概念股的悲观预期进一步修复，叠加板块业绩稳定助力，部分个股将迎来估值提升机会。

 

    　　投资要点：

 

    　　市场表现：上周中信银行指数上涨0.33%，在30 个一级行业中位居第27 位，沪深300 指数上涨0.82%，板块跑输沪深300 指数0.49个百分点。年初至今，银行板块整体下跌7.75%，在30 个一级行业中位居第14 位，沪深300 指数下跌15.17%，银行板块跑赢沪深300指数7.42 个百分点。个股方面，上周银行板块，紫金银行、西安银行和齐鲁银行涨幅居前。

 

    　　流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放0 亿元。

 

    　　同业存单实际发行规模1800 亿元，平均票面利率1.76%，发行规模和发行利率继续下降。

 

    　　行业和公司要闻：

 

    　　行业要闻：

 

    　　央行8 月12 日发布《2022 年7 月金融概念股统计数据报告》。

 

    　　公司要闻：

 

    　　张家港行概念股：2022 年8 月10 日发布《2022 年半年度报告》。

 

    　　风险因素：

 

    　　如果疫情反复造成整体经济概念股持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。

 

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