核心结论：7 月OPEC 总产量2889.6 万桶/天，环比增加21.6 万桶/天；其中减产国实际产量较协议量低122.9 万桶/天。OPEC 预计2022 年全球原油需求同比增长310 万桶/天，较上月预测下调26 桶/天。

 

    　　油价龙头股：7 月国际油价环比下跌。2022 年7 月，欧洲央行2011 年以来首次加息、加剧市场对经济衰退忧虑，叠加美国汽油库存增加影响，国际油价整体下跌，布伦特原油现货月度均价为112.83 美元/桶，环比下降11.01 美元/桶（-8.89%）。

 

    　　维持每月小幅增产决议。8 月3 日，OPEC+决定2022 年9 月协议产量环比提升10 万桶/天，较此前协议增产节奏概念股有所放缓（2022 年6-8 月每月协议产量环比增量分别为43.2 万桶/天、64.8 万桶/天、64.8 万桶/天）。

 

    　　OPEC 产量：7 月产量环比增加21.6 万桶/天；减产国产量低于协议量122.9万桶/天。OPEC 7 月总产量2889.6 万桶/天，环比增加21.6 万桶/天。增量主要来自沙特阿拉伯，其产量环比增加15.8 万桶/天。减产十国产量环比增加28.7万桶/天，较协议量低122.9 万桶/天；产量不足主要来自于尼日利亚、安哥拉，两国产量分别低于协议量61.6 万桶/天、33.7 万桶/天。

 

    　　非OPEC 产量：预计2022 年产量增加214 万桶/天。 OPEC 8 月月报预计2022-2023 年非OPEC 国家原油产量（含凝析油）分别增加214 万桶/天、171万桶/天。其中2022 年美国、加拿大、巴西分别预计增加115 万桶/天、19 万桶/天、15 万桶/天，印度尼西亚、泰国预计分别预计减少4 万桶/天和5 万桶/天。2023 年美国、挪威、巴西分别预计增加120 万桶/天、24 万桶/天、20 万桶/天，俄罗斯预计减少37 万桶/天。预计美国2022-2023 年原油产量分别为1194 万桶/天、1274 万桶/天，分别同比增加68 万桶/天、80 万桶/天。

 

    　　全球原油龙头股需求：下调2022 年需求增速至310 万桶/天。OPEC 8 月月报预计2022年全球经济增速为3.1%，较上月预测下降0.4 个百分点。预计2023 年全球经济增速为3.1%，较上月预测下降0.1 个百分点。考虑到俄乌冲突升级、高通胀和持续控制新冠疫情的努力造成的经济影响，因此预计2022 年全球原油需求增速为310 万桶/天，较上月预测336 万桶/日有所下降。预计2023 年全球原油需求同比增长270 万桶/天，与上月预测持平。若需维持原油龙头股市场供需平衡，OPEC 8 月月报预计2022 年-2023 年全球对OPEC 原油需求分别为2884 万桶/天、2978 万桶/天。

 

    　　库存：6 月OECD 原油库存环比+0.06 亿桶，石油产品库存环比+0.15 亿桶。6月OECD 商业石油龙头股库存27.12 亿桶，同比-1.63 亿桶，环比+0.21 亿桶，低于最近五年平均值2.61 亿桶，低于2015-2019 年均值2.36 亿桶。其中，原油库存13.30 亿桶，同比-0.54 亿桶，环比+0.06 亿桶；石油产品概念股库存13.81 亿桶，同比-1.09 亿桶，环比+0.15 万桶。

 

    　　投资建议：欧美加息背景下，原油需求担忧加剧，国际油价从前期120 美元/桶高位回落至100 美元/桶以内。建议关注：（1）低估值的民营炼化龙头荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、新凤鸣、桐昆股份等；（2）天然气产业链龙头新奥股份、广汇能源、九丰能源等。

 

    　　风险提示：原油价格回落，石化产品需求不及预期，产油概念股国产量变化，美伊关系等。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构概念股关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票