事件：激光雷達龍頭股全球龍頭Luminar 發布22Q2 財報，22Q2 收入990 萬美元，同比增長57%，環比增長45%；產品/服務收入為180 萬美元/810 萬美元，其中服務收入同比增長88%；GAAP 凈虧損9520 萬美元，非GAAP 凈虧損為6500萬美元。收入超此前公司預期，我們認為這彰顯行業景氣度和公司龍頭地位。

 

    1550nm 方案龍頭，產品龍頭股與技術持續升級。產品方面，目前公司量產首發產品為Iris 激光雷達，最遠探測概念股距離達600m，可與車輛平臺無縫集成，滿足行業嚴格的性能、經濟和安全要求，并將用于22 年開始的系列生產計劃；技術方面，其主要為汽車級、大批量生產而設計，具體體現在1）激光發射器概念股采用1550nm代替905nm 波長，2）掃描裝置使用120 度x26 度視野兩軸掃描鏡，3）接收器使用銦鎵砷（InGaAs）代替硅，4）ASIC 芯片+軟件一體化解決方案。

 

    22 年底有望實現激光雷達軟硬件批量生產的目標，產能進一步擴大。硬件方面，Q2 與制造商Celestica 合作，提高自動化水平并提升產能，23 年H2 上線后將擴展25 萬/臺年產能；軟件方面，22 年底有望推出Sentinel Beta 版，繼續提高軟件系統的自動駕駛性能，或將提供更高置信度檢驗和更強防撞能力。

 

    積極推進與多家車企合作，持續加強在中國及其他地區影響力。上汽、沃爾沃、極星、Mobileye 相關項目年底或量產；日產存在遠期放大量機遇（30 年或全面覆蓋車型）；與梅賽德斯-奔馳建立合作伙伴關系，標志自動駕駛行業里程碑；通過ECARX 與吉利合作，將進一步加強在中國市場的影響力，并推進在中國及其他地區各類量產車型上的部署。

 

    全年收入、項目盈利和訂單預期向上提升。公司將22 年全年收入展望從4000萬美元上調至4500 萬美元；主要商業項目概念股盈利同比增速預期從40%上調至60%；前瞻性訂單同比增速預期從40%上調到60%。

 

    投資建議。我們看好全球激光雷達龍頭股頭部廠商迎來放量機遇，行業景氣度持續向上，建議關注激光雷達產業鏈概念股上游核心標的光庫科技、長光華芯、天孚通信、騰景科技、中際旭創、光迅科技，關注仕佳光子等。

 

    風險提示。宏觀經濟波動，自動駕駛概念股滲透不及預期，市場競爭加劇，技術路徑不確定性風險。

 

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