投資要點

 

    板塊走勢：2022年8月8日至8月14日申萬傳媒行業(yè)上升2.52%，表現(xiàn)強于滬深300（0.82%），強于創(chuàng)業(yè)板（0.27%）。子板塊中，漲幅居前的是影視板塊、網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)鏈板塊、圖片板塊、2B 板塊和游戲板塊，漲幅相對落后的是院線板塊、廣告營銷概念股板塊、廣電板塊、電商產(chǎn)業(yè)鏈概念股板塊和教育出版板塊。SW 傳媒中漲幅居前的是*ST 騰信、鼎龍文化、天地在線、愷英網(wǎng)絡和光線傳媒；跌幅居前的是果麥文化、兆訊傳媒、貴廣網(wǎng)絡、吉比特和惠程科技。

 

    重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）2022 年8 月8 日至8 月14 日無新游戲版號獲批。據(jù)我們統(tǒng)計，2018 年版號恢復后，2019 年初至2022 年8 月14 日實際審批60 批，一共3593 款國內(nèi)游戲。其中2020 年至2022 年8 月14 日共審批34 批，一共2228 款國內(nèi)游戲。2021 年至2022 年8 月14 日，騰訊、網(wǎng)易和完美世界游戲概念股過審數(shù)量分別是20 款、11 款和3 款，吉比特和三七互娛分別為16 款和5 款，四三九九游戲過審數(shù)量為8 款，暢游過審數(shù)量為7 款，世紀華通過審數(shù)量為2 款。2）從綜藝來看，2022 年8 月8 日至8月14 日整體芒果TV 表現(xiàn)強勢，依然領(lǐng)跑市場。芒果TV 本周進入TOP50 的共有綜藝11 部，《花兒與少年第4 季》本周排名位居全網(wǎng)第3；騰訊視頻本周主要綜藝5 部，《怎么辦！脫口秀專場》周末排名全網(wǎng)第11；愛奇藝本周主要綜藝3 部，《萌探探探案第2 季》周末排名全網(wǎng)第7；優(yōu)酷視頻本周主要綜藝3 部，《怦然心動的20 歲第2 季》周末排名全網(wǎng)第17。3）從劇集來看，2022 年8 月8 日至8 月14 日，愛奇藝、騰訊視頻表現(xiàn)佳，愛奇藝有8 部劇集進入TOP20，騰訊有7 部劇集進入TOP20，優(yōu)酷視頻有6 部劇集進入TOP20，芒果TV 有4 部劇集進入TOP20。

 

    投資建議：繼5 月22 日中央發(fā)布《關(guān)于推進實施國家文化數(shù)字化戰(zhàn)略的意見》，7 月21 日商務部等27 部委發(fā)布《關(guān)于推進對外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》，7 月28 日證監(jiān)會公示博納影業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市的申請獲核準，8 月1 日工信部工業(yè)文化發(fā)展中心主任發(fā)文加快文化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化布局，8 月5 日工信部提出進一步加快虛擬現(xiàn)實等技術(shù)在各行各業(yè)應用。文化傳媒行業(yè)政策暖風頻吹，我們認為中長期政策拐點已至，當下傳媒板塊估值處于歷史大底，我們看好板塊下半年的行情表現(xiàn)：建議把握四條主線：1）芒果超媒作為國內(nèi)長視頻重要標的之一，其內(nèi)容制作與變現(xiàn)能力領(lǐng)先，具備國企基因，當前股價已經(jīng)充分地反映了市場的悲觀預期，我們認為公司股價會隨著《披荊斬棘2》等重磅內(nèi)容的推進迎來修復；2）版號發(fā)放“提速增量”趨勢明顯，板塊估值恢復可期，重點游戲公司上半年業(yè)績超預期，游戲龍頭股板塊將迎戴維斯雙擊，推薦愷英網(wǎng)絡、三七互娛、吉比特、完美世界，建議關(guān)注姚記科技等；3）重點看好與歷史傳承緊密結(jié)合，運用數(shù)字技術(shù)弘揚中華文化的傳媒子板塊和標的，建議關(guān)注三人行、視覺中國等數(shù)字藏品相關(guān)標的；4）消費邊際復蘇、廣告需求提振，建議關(guān)注前期受疫情影響標的或板塊的反彈機會，推薦梯媒龍頭分眾傳媒、動畫電影龍頭光線傳媒、電商代運營行業(yè)的壹網(wǎng)壹創(chuàng)和值得買。

 

    風險提示：政策監(jiān)管趨嚴，游戲版號進展低于預期，影視劇播龍頭股出效果低于預期，宏觀經(jīng)濟波動

 

數(shù)據(jù)推薦

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